11 Oct 10 - 購入 匯銀家電 (1280) (投資組合)

投資組合成立於31 Dec 2009，至 11 Oct 2010為止變動為 22.76%，同期恒生指數變動為 6.10%。現時投資組合中，股票佔99.2%，而現金佔0.8%。

		31 Dec 2009	11 Oct 2010	變動
1	投資組合	$500,000	$613,814	22.76%
2	恒生指數	21872.5點	23,207.31點	6.10%

港股收於年來新高

港股連升六日，創年內收市新高，恒生指數收市報23,207.31，上升263.13點，升幅1.15%，全日成交952.14億元。

國企指數收市報12,951.90，上升193.67點，升幅1.52%。

紅籌指數收市報4,312.44，上升31.47點，升幅0.74%。

市場憧憬美國 進一步推行量化寬鬆政策，刺激資金流入商品和股票市場，帶動港股裂口高開224.95點，收復二萬三千點關口，恒生指數開市報23169.13點後，升幅進一步擴大，一度上升358.11點，高見23302.29點，為2008年7月以來高位，創金融海嘯後新高。其後大市走勢回順，在23200點徘徊。

內地股市高開高走，資源板塊大漲推動滬指站上2800點。A股面對本周五〔15日〕揭幕的中共17屆五中全會帶來的政策變數，短期升幅可能會稍為收斂。


恒指成分股

兩大重磅股仍落後，匯控（0005）中移（0941）報81.65及82.15。資源股領漲，上漲逾4%的藍籌有4家，3家為資源股。因市場對Fed將進行新一輪定量放鬆的預期仍在，從而導致美元走低、大宗商品價格上漲。中煤能源（1898）升4.484%冠藍籌，報13.98港元;漲幅其次的中海石油（0883）升4.478%報16.80港元;中鋁（2600）升4.26%報7.84港元。

騰訊（0700）創出178.0港元新高，收報176.10港元，升2.15%;摩根大通預期，騰訊於下月10日公布的第三季度業績會有驚喜，因此上調目標價17%，升至205港元。大市向好，市場交投活躍，香港交易所（0388）升4.11%報169.60港元。

但具有防御性的公用股遭棄，漲幅最好的中電（0002）僅升0.32%報62.60港元;華潤電力（0836）更是逆勢跌2.04%報16.30港元。百麗國際（1880）繼遭獲利回吐，跌2.32%報14.30港元，為表現最差藍籌。

香港地產股

九龍塘地皮明日拍賣，地產股全線造好，恒隆地產(0101）創近三年高位，收市報39.05元，上升2.76%；信和置業（0083）升至逾兩年新高，收市報16.4元，上升0.99%；新世界發展 （0017）收市報16.84元，上升0.84%；恒基地產（0012）收市報56.4元，上升0.8%；新地（0016）收市報138.2元，上升0.8%；長實（0001）收市報121.4元，上升0.41%。

本周市場關注兩個重大事件：明天九龍塘地皮的拍賣，周三香港特首曾蔭權的施政講話。雖然預計土地拍賣結果強勁，曾蔭權可能推出給地產市場降溫的措施。

中資地產股

中資地產股多數上揚，但多數股份上漲幅度不大。高盛表示，上海最新推出的樓市調控措施並無新意，細則都早在市場預料中。高盛稱，由於幾無新意，或者說不比其他一線城市公布的措施更嚴厲，因而預計股價反應不會太大。高盛預計，未來幾個月銷量下降、庫存增加，因為推出了限制購房措施、對按揭貸款發放更加嚴格、在政府重申調控後市場人氣轉弱，這些因素將對內地發展商股2011年利潤前景投下陰影。

電力股

香港上市中資獨立發電商股表現強勁，受中國計劃提高居民用電價格消息提振;華電國際（1071）對電價上漲最敏感，該股漲6.25%，至2.04港元，大唐發電（0991）漲4.42%，至3.31港元。

鋼鐵股

內地鋼鐵股上揚;鞍鋼股份（0347）漲2.62%至13.32港元，馬鋼股份（0323）升3.10%至4.99港元，受到寶鋼股份（600019.SH）預計1-9月份凈利潤將比上年同期增長170%-190%的推動。

金礦股

金價上升，刺激金礦股造好，紫金（2899）收市報7.8元，上升5.12%；招金（1818）收市報26元，上升2.97%；瑞金（0246）收市報14.36元，上升2.72%；靈寶（3330）收市報5.62元，上升1.08%。

新股上市

永暉焦煤（1733）首日掛牌「潛水」，波幅介乎3.64-3.35，全日收報3.38，較招股價低0.32或8.65%;成交4.08億股，涉資14.33億。不包括手續費，每手蝕320元。

榮豐聯合（3683）首日掛牌，早段曾高見1.38，收市報1.17，接近全日低位，高招股價0.04或3.54%;成交1.29億股，涉資1.64億元。不包括手續費，每手僅賺100元。

麗悅酒店（2266）首日掛牌「潛水」，中午收市前曾跌至最低1.76，全日收報1.88，較招股定價低0.32或14.55%;成交2.49億股，涉資4.73億元。不包括手續費，每手蝕320元。麗悅估值偏高是較大的利淡因素，歷史市盈率逾30倍。

異動股

大成糖業（3889）漲17.81%到1.72港元，西王糖業（2088）升8.47%至2.69港元;內地糖價上揚。據《中國新聞社》報道，內地食糖現貨價格指數歷史性超越人民幣6000元大關，達到人民幣6062元;業內人士分析，這種現象或許與異常氣候造成的減產有關;另在通脹預期升溫下，部分從樓市撤出的炒作資金，正在尋找新的投資方向，農產品或成為新目標。


匯銀家電（1280）

匯銀家電（1280）主要從事家用電器及電子消費品的零售及批量分銷業務，零售方面擁有34家自營店，批量分銷方面則以供應商身份向旗下235間特許經營店及其他獨立零售商進行分銷。集團上半年營業額同比增長43%，但純利增幅只有4.6%。不過，如果扣除首次公開發售前購股權計劃開支和公司上市的專業費用，期內盈利為5,040萬元，同比增加36.59%。此外，銷售及市場推廣開支同比增加66%，以及行政開支增加184%，都影響上半年業績。

零售業務上半年的毛利率為23.2%，較按年升0.6個百分點，批量分銷業務的毛利率則為13.07%，亦高於去年同期的11.91%。

9月 匯銀家電（1280）宣布與幸福樹成立合營，在安徽省准南市從事電銷售。合營註冊資本3000萬人民幣(下同)，匯銀出資1950萬人民幣，佔65%。合營亦將向幸福樹採購其家用電器及固定資產，價格2080萬元。幸福樹在淮南市擁有五家零售店鋪從事家用電器的零售，其2009年度稅後溢利740萬元。

主席兼行政總裁曹寬平早前以每股1.88元代價增持匯銀200萬股，所持股權增至29.17%。集團於今年3月上市共籌得約4億元（人民幣，下同）。主席曹寬平表示，現時還剩下3億多元，足夠未來開店及併購所用，因此不需額外投入資金。


投資組合更新

筆者上週五加碼銀泰百貨（1833）後，才發覺投資組合內現金不足，今天沽出中短線內的雨潤食品（1068），繼續保留中線內的雨潤，令現金返回正數。

另一方面 ，筆者今天購入匯銀家電（1280）。

最近兩個星期，筆者的投資組合明顯跑輸恒生指數，主要是由於資金最近追落後，筆者的持股則作出回吐。 另外雖然地產股及出口股升幅顯著，資源股造好，筆者這方面的持股近乎是零 也是原因之一。 筆者可以做什麼？ 筆者選擇持有，並繼續定期檢閱和跟進。


今天購入
1.  匯銀家電（1280），10000股，2.25元

今天沽出
1.  雨潤食品（1068），1000股，30.05元 （購入價 29.00元）

組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。

註:
1. 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
2. 投資組合金額和股數，按真實比例顯示。

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！