新疆資源稅改革 按價徵收
中共中央、國務院召開的新疆工作座談會5月17日至19日在北京舉行，中央九大常委悉數參加會議。國家主席胡錦濤在會上發表重要講話，強調做好新形勢下新疆工作，是提高新疆各族群眾生活水準、實現全面建設小康社會目標的必然要求，是深入實施西部大開發戰略、培育新的經濟增長點、拓展我國經濟發展空間的戰略選擇，是我國實施互利共贏開放戰略、發展全方位對外開放格局的重要部署，是加強民族團結、維護祖國統一、確保邊疆長治久安的迫切要求。
5年後人均 GDP達全國平均水準
胡錦濤指出，新形勢下新疆工作的目標任務是，堅持走具有中國特色、符合新疆實際的發展路子，全面推進經濟建設、政治建設、文化建設、社會建設以及生態文明建設和黨的建設，到2015年新疆人均地區生產總值達到全國平均水準，城鄉居民收入和人均基本公共服務能力達到西部地區平均水準，基礎設施條件明顯改善，自我發展能力明顯提高，民族團結明顯加強，社會穩定明顯鞏固；到2020年促進新疆區域協調發展、人民富裕、生態良好、民族團結、社會穩定、邊疆鞏固、文明進步，確保實現全面建設小康社會的奮鬥目標。
胡錦濤指出，中央對新疆的投入和支援省市的援助資金要重點用於改善各族群眾生產生活條件，通過資源稅等方面改革增加的財力也要重點用於改善民生，資源開發要更直接地惠及新疆各族群眾。
新疆率先改革資源稅費
會上，國務院總理溫家寶就新疆工作部署作了講話。他指出，為推動新形勢下新疆經濟社會加快發展，必須加大政策支援力度。中央決定，在新疆率先進行資源稅費改革，將原油、天然氣資源稅由從量計徵改為從價計徵；對新疆困難地區符合條件的企業給予企業所得稅
「兩免三減半」優惠；中央投資額繼續向新疆自治區和兵團傾斜等(詳見附表)。溫家寶特別指出，這表明瞭中央推動新疆加快發展的堅定決心。要舉全國之力，把新疆這塊偉大祖國的寶地建設得更加美好。
周永康在會議結束時指出，中央新疆工作座談會的召開，不僅在新疆工作歷史上具有里程碑意義，而且對黨和國家工作具有全局性意義。
溫總具體部署新疆戰略：
■ 在新疆率先進行資源稅費改革，將原油、天然氣資源稅由從量計徵改為從價計徵；
■ 對新疆困難地區符合條件的企業給予企業所得稅「兩免三減半」優惠；
■ 中央投資額繼續向新疆自治區和兵團傾斜，「十二五」期間新疆全社會固定資產投資規模將比「十一五」期間翻一番多；
■ 鼓勵多類銀行機構在偏遠地區設立服務網點，鼓勵股份制商業銀行和外資銀行到新疆設立分支機構；
■ 適當增加建設用地規模和新增建設用地佔用未利用地指標；
■ 適當放寬在新疆具備資源優勢、在本地區和周邊地區有市場需求行業的準入限制；
■ 逐步放寬天然氣利用政策，增加當地利用天然氣規模等。
受惠板塊
據了解，新疆當地目前的基建工程比較落後，尤其是鐵路、公路等基礎設施不完善。此次政策還提出“適當增加建設用地規模和新增建設用地佔用未利用地指標”。市場認為，預計中央投資額主要將用於“鐵公雞”（鐵路、公路、機場）和住房等民生工程方面，因此當地的建築建材板塊將顯著受益投資的繼續傾斜。
此外，由於中央對新疆的支援政策圍繞支援新疆資源優勢轉化的方向，因此符合產業結構升級等產業政策的上市公司有望受益。
政策提出，適當放寬在新疆具備資源優勢、在本地區和周邊地區有市場需求行業的準入限制。分析人士認為，該政策是為新疆實現資源優勢轉化提供更大的空間，定一個比較靈活的調子，意味著在國家比較統一的政策上可能會對新疆區別對待，後期應該會出台細化的政策。
受影響港股
以筆者所知，以下H股將會受惠或受影響，這包括新疆概念股和筆者上星期四剛沽出的中材股份(1893)以及其他建材股。簡單來看，應會對石油，天然氣，煤炭，有色等行業產生負面影響，但實際又沒那麼簡單，因長期來看激勵地方政府發展油氣等資源產業，對持續增長具有十分強大的意義。筆者對新疆認識有限，可留意其他「專家」的分析。
1. 鐵路，公路板塊
■ “鐵公雞”（鐵路、公路、機場）將顯著受益。
2. 水資源板塊
■ 預期當地水利工程建設力度加大。
■ 天業節水(0840)的產品主要在新疆多個地區及新疆境外的中國其他地區（如甘肅及寧夏）出售。
3. 建材，水泥股
■ 中材股份 (1893)直接受惠，中材在寧夏，新疆兩地的市場份額中，分別達到了50%和40%。
■ 安徽海螺水泥(0914)，中國建材(3323)等亦受惠
4. 石油板塊
■ 為兩大油企中石油(0857)及中石化(0386)的成本帶來不明朗因素。
■ 資源稅改革或上調對石化行業的影響將明顯小于煤炭、有色金屬等行業。一是石化行業更容易受到國際原油價格的影響，相比之下，資源稅影響非常小。二是石油資源稅如果進一步調高，則必然會涉及到暴利稅的調整，這樣一來，總體的成本並不會得到很大提升，因而影響很小。
■ 中央政府自 2006年起計劃改革資源稅的徵收方法，至今終於在新疆推行，意味着中央可能會逐步將改革擴展至全個各地。雖然改革有可能增加資源公司的徵稅開支，但市場預期，中央或會一併提高石油特別收益金門檻，或取消該項收益金，以抵消改革後對行業的影響。
5. 天然氣板塊
■ 稅負有上升壓力
■ 將逐步放寬新疆天然氣利用政策，增加當地利用天然氣規模。
■ 資源性產品中最受人關注的是成品油價，據專家透露，比油價漲得多的是天然氣價格。資源稅從量計徵如改成從價計徵（稅率在3%-5%的可能性較大），會增加石油公司稅負，但影響有限。中金公司預計，今年同時出臺天然氣價格改革和資源稅改革的可能性較大，兩項改革綜合下來對盈利影響預計在-5.5%至1.4%區間內。如果同時出臺天然氣價格改革，上調天然氣價格10%-20%，可以抵消部分不利影響。
■ 若氣價上調後，中石油(0857)獲益最大，中海油次之，中石化(0386)最小。
6. 煤炭板塊
■ 受壓
■ 資源稅改革方案出台預計對煤炭企業影響同樣有限。
■ 政府文件中提到，改革資源稅徵收方案的同時，將會對現有稅費進行清理，意在減輕煤炭企業負擔。2010年宏觀經濟形勢良好，煤炭供需預計在平衡中保持適度偏緊，煤炭企業具有話語權優勢，因此新增成本可望通過提價得到轉移，對煤炭企業利潤空間影響有限。不排除企業借助資源稅改革機會進一步提升煤價的可能。
7. 電力板塊
■ 受壓
■ 資源稅改革，火電行業將成為煤價上漲的直接轉嫁對象，面臨的壓力最大。
8. 新疆概念股
■ 新疆新鑫礦業(3833)是中國第二大電解鎳綜合生產商，佔全國總產量約3.2%。
■ 風電設備製造商 新疆金風科技股已通過港交所聆訊，計劃6月中旬在港掛牌。
參考:
1. 中石油確認資源稅改革新疆起步，六大板塊影響幾何
2. 國信證券，新疆油氣資源稅改革試點影響較小
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