受惠於蘋果手機iPhone熱潮和流動寬頻日趨普及，數碼通（0315）上台客戶轉用智能手機後，ARPU（每戶平均月費）平均有五成的升幅。
9月7日，數碼通（0315）公布，截至6月底止全年業績，全年盈利升5.92倍，每股盈利升6.28倍。
數碼通（0315） 業績
數碼通（0315）截至今年6月底止全年業績，營業額增加6.9%至39.57億元，服務收入增加6%，數據服務收入上升38%。期內，全年度純利急增5.92倍，至2.94億元；EBITDA增長33%至11.82億元，每股盈利55.3仙。
末期息亦由去年度的8仙，增至35仙。連同中期息，全年派息每股52仙，繼續維持100%派息比率的政策不變。
費用方面，智能手機日漸普及，令手機補貼攤銷顯著增加，數碼通去年度手機補貼攤銷，按年增長10%，至2.84億元；至於流動服務牌照攤銷增加5%，至6,700萬元。
此外，數碼通於2009年6月投得1800MHz頻譜，提供室內無線網絡覆蓋。
澳門業務方面，因為更換獨家網絡方案供應商，以推出3G 流動網絡及更換2G流動網絡，導致澳門業務2G 流動網絡設備提前報廢，虧損7,700萬元；若扣除非經常性項目影響，經營溢利則下降27%。
| 公司簡介 | 數碼通(0315) 主要於香港及澳門從事提供流動通訊服務，以及銷售流動電話及配件。 |
| 目前市值(港元) | 44.77億 |
| 現時股價 | 8.52元 (2010-09-09 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 15.41 |
| 每股盈利(港元) | 0.553 港元 |
| 股東資金回報率 (ROE) | 10.9% |
業績摘要
■ 服務收入增加6%，數據服務收入上升38%
■ EBITDA 增長33%至$1,182,000,000；淨溢利增加至$294,000,000，為去年之7倍
■ 營運現金流增加53%，充分支持資本開支及股息的增加
■ 淨現金資源超過$1,400,000,000，及零負債
■ EBITDA及純利率分別由24%及1%升至30%及7%，主要因為收入上升以及成本控制所致。
■ 期內，回購12,335,500股份 ($5.12 至 $8.01)
■ 6月中 ，回購260,000股份 ($7.96 至 $8.00)
■ 9月9日，回購500,000股份 ($8.50 至 $8.62)
| 收入 | 港元 | 變化 | 備註 |
|---|---|---|---|
| (1) 服務收入 | 34.52億元 | 上升6% | 數據服務收入 增長38% 本地通話收入下降 |
| (2) 手機及配件銷售 | 5.05億元 | 上升13% | |
| 總計 收入 | 39.57億元 | 上升6.9 | |
| 其他 | 港元 | 變化 | 備註 |
| ARPU | $216 | 降$4 (2%) | 吸納了ARPU較低的無線固網客戶人數增加 上半年為214元 下半年為219元 |
| 手機補貼攤銷 | 2.84億元 | 上升10% | 智能手機補貼增加 |
| 客戶人數 | 131.8萬戶 | 增長13% |
發展 及 2010年目標
數碼通（0315）表示，收入增長是由於智能手機及流動寬頻日趨普及，和無線固網人數增長所致。
上台客戶轉用智能手機後，ARPU（每戶平均月費）平均有五成的升幅。數碼通（0315）又指出，有兩成的數碼通流動用戶使用高檔次的智能手機，其中超過五成會均選取數據服務的計劃，故流動業務的ARPU增長十分強勁。期內，在智能手機等因素推動之下，數據服務收入上升接近四成，其佔總收入的比重，亦按年上升8個百分點至36.1%。
數碼通（0315）近期積極吸納無線固網客戶，而相關客戶的每月每用戶收入（ARPU）較流動服務為低，去年度綜合服務ARPU按年下跌2%，至216元，當中上半年為214元，下半年則回升至219元。推出智能手機後，令相關用戶的數據用量大增，而智能手機ARPU亦較一般用戶的ARPU為高。
數碼通（0315）總裁 黎大鈞指2009至2010財年，只反映數碼通（0315）參與銷售iPhone首六個月對業務所帶來的幫助，隨着iPhone4的推出，其所帶來的業務貢獻，將於未來持續反映。包括iPhone及Android在內，高檔智能手機使用比率約佔集團整體客戶的20%，管理層預期智能手機的普及，會為業務帶來增長空間。
澳門3G業務
澳門數碼通於2010年7月推出3G服務，數碼通（0315）表示，目前澳門的3G服務普及率已達六成，但認為澳門的3G巿場仍有發展空間，有信心以其網絡質素及服務配套，拓展巿場佔有率及提高收益。數碼通（0315）表示無意發展澳門固網服務，因其環境與香港巿場存很大分別。
資本開支
預期2011年的資本開支純5.5至6.5億元，去年同期為5.69億。淨現金超過14億元，負債為零，現金水平相當於市值31%。
增長動力
根據管理層指引，目前愈來愈多客戶選用iPhone及Android手機，差不多每五個客戶，就有一個用高端智能手機，而且每兩個新上台客，就有一個選用無限上網套餐，相信智能手機普及化，將成為數碼通未來的增長動力。
盈利預期大不同
若將2010年1月至6月這個半年的成績化作全年，數碼通的全年盈利有3.66億元。
高盛指，數碼通（0315）業績勝該行及市場預期兼股息率達7.6%，基於下半財年業績強勁，將其未來三年盈測上調49%、15%及7.6%；集團的無線固網業務可以成為數碼通增長最快的增長動力。這非流動服務利用數碼通（0315）現有的HSPA網絡基礎設施，以有效地增加收入，提供三重播放服務，捆綁，降低客戶流失率。將目標價由 8.60元調高至 9.40元。
麥格理把數碼通（0315）2011年度及2012年度盈利預測上調40至45%，估計相關動力可延續至未來兩年。麥格理指，下半年度的盈利較上半年明顯增加，尤以智能手機帶來的數據服務收入增長、移動寬頻等成為盈利主要驅動力，相信有關正面影響明年會更為凸顯。將目標價由6.8港元提升至11港元。
匯豐稱，將公司2011至12財年每股盈利預測上調129%及76%，至0.68元及0.67元。該行指出，數碼通屬本港具優勢的無線數據營運商，料來自iPhone 4的收入貢獻會提升，帶動平均每月戶收入。目標價由7.5元上調 57%至11.8元。
相反，大摩指，雖然數碼通（0315）全年盈利遠勝預期，但受手機補貼較高拖累，息稅及折舊攤銷前溢利卻落後，維持目標價7元不變。
| 預期 (港元) | 營業額 | 盈利 |
|---|---|---|
| 2011年 預期 (2011年6月底止) | 大摩 39.9億元 (E) 高盛 42.6億元 (E) 麥格理 44.0億元 (E) | 高盛 3.32億元 (E) 麥格理 4.15億元 (E) |
| 2012年 預期 | 大摩 41.3億元 (E) 高盛 43.7億元 (E) 麥格理 46.5億元 (E) | 高盛 3.03億元 (E) 麥格理 4.90億元 (E) |
| 2013年 預期 | 高盛 45.0億元 (E) | 高盛 2.82億元 (E) |
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 營業額 | 18.6億元 | 37.8億元 (增長4.4%) |
| 2007年 營業額 | 21.0億元 | 40.4億元 (增長6.9%) |
| 2008年 營業額 | 20.6億元 | 40.7億元 (增長1.0%) |
| 2009年 營業額 | 19.5億元 | 37.0億元 (下降9.1% |
| 2010年 營業額 (2010年6月底止) | 18.1億元 | 39.6億元 (增長6.9%) |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 盈利 | 0.37億元 | 0.70億元 |
| 2007年 盈利 | 0.43億元 | 1.58億元 (增長125%) |
| 2008年 盈利 | 1.61億元 | 2.76億元 (增長75%) |
| 2009年 盈利 | 0.52億元 | 0.42億元 (下降85%) |
| 2010年 盈利 (2010年6月底止) | 1.11億元 | 2.94億元 (增長592%) |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 | $0.0640 | $0.1200 |
| 2007年 | $0.0750 | $0.2710 (增長126%) |
| 2008年 | $0.2780 | $0.4780 (增長76%) |
| 2009年 | $0.0920 | $0.0760 (下降84%) |
| 2010年 (2010年6月底止) | $0.2070 | $0.5530 (增長628%) |
參考:
1. 數碼通 業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100907/LTN20100907278_C.pdf
2. 信報 ，數碼通（315），2010年9月9日
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