較早前的「瘦肉精」事件，到近來台灣揭發食品企業使用違法塑化劑，都拖累食品股板塊全線下跌。食品安全成為了中國重要的議題，雨潤食品（01068）雖然未有被「塑化劑」絆倒，雨潤在5月27日卻被傳媒指出懷疑以過期肉為生產原料，消息影響股價走弱。在消息公布後11日，野村卻對雨潤重申「買入」評級，並設定目標價由39元升至42元。
未考察豬場數量
野村在報告中認為雨潤今年下半年將調高下游產品的售價，然而報告卻忽略了中國民眾對食品安全意識的提高，從而有可能影響該集團銷售的實際情況。再者，野村在評級雨潤前，既然知道雙匯（00895）的「瘦肉精」事件，卻對雨潤豬場數量的虛報問題上視而不見，更未有作出考證，背後動機令人質疑。
於2010年據雨潤食品的財務報表顯示，集團獲得的巨額補貼達7.13億港元，負商譽1.86億港元，分別較上年增長67%和56%，兩者佔淨利潤的32.9%。自2007年以來，雨潤食品獲得政府補貼和負商譽合計約19.07億港元，佔2007年至2010年合計淨利潤64.7億港元的29.47%。雨潤獲得政府巨額補貼的原因是由於大肆建設新的屠宰廠。然而據中國傳媒研究指出，雨潤食品只顧得到政府補貼，建設新屠宰廠並未真正提高產能。
其中一個事實為2009年扶溝縣與雨潤協定合作，雨潤要投資1億元以上對騰爾牧業進行改造、擴建和恢復生產，但相關項目在今年4月，《每日經濟新聞》記者走訪後指仍未看到有開展施工。而在2007年巴東縣政府與雨潤集團達成協議，在巴東建一個5萬頭規模的生豬養殖場。協定簽訂已近4年，當地村民卻仍沒看到一頭豬的影子，生豬生產規模跟不上，雨潤僅依賴外購，將對其生產造成極大壓力。
據《每日經濟新聞》對雨潤在上游併購的實際考察來看，實在未能看到產量提升的前景。再者中國通漲嚴重，百物皆升，運輸成本也因此相應上漲。物流決定了食品的新鮮程度，物損以及中間成本，亦成為了該企業的競爭力指南。可惜在報告中，野村不單未有提及相關成本分析，更沒有考證到中國傳媒爭相報導的豬場問題，便欣然看好雨潤，實在是閉門造車。
食品安全受質疑
雨潤食品於5月27日被中國傳媒指於火腿肉中，發現塑膠包裝及金屬扣，懷疑是將過期火腿腸進行二次加工銷售。雖然5月26日，雨潤集團發表聲明稱，初步調查結果為自動化生產線出現故障所致。但另一方面卻提出賠償酒店2,000元現金或等值的產品，企圖「私了」，結果被酒店方拒絕。到6月5日卻有另一則中國新聞指雨潤火腿腸吃出一撮豬毛，使人厭惡。眾多不利新聞下，雖然雨潤集團聲稱要保證出廠產品100%合格，然而受此影響，各地已經出現拒絕購買雨潤產品的苗頭，而雨潤食品股價也因此連續走弱。
自蒙牛（02319）和伊利的「三聚氰胺」事件和雙匯的「瘦肉精」事件後，大家都看到，內地居民對於食品安全要求已不同以前。自「三聚氰胺」後，內地同胞來港搶購奶粉一事上就可知道，三鹿、蒙牛和伊利也難以回復元氣。國內人民對食品安全質量的擔心已經到了風聲鶴唳的地步。加上今年的《政府工作報告》中，溫家寶總理特別要求「保障『米袋子』和『菜籃子』安全」，食品安全成為社會共同關注的熱點之一。相信未來中央定會加大檢查力度，食企不能再輕易過關。雨潤傳出食品的醜聞，嚴重影響消費者的信心，更有報導指市民暫時不會購買雨潤食品。在以上的因素影響下，實在不敢苟同雨潤下半年若調高下游產品的售價後，利潤還可否有一定的增長。
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