01 Dec 10 - 愛高集團(0328) 中期業績

愛高集團（0328）是David Webb愛股之一。11日25日，愛高集團（0328）公佈9月底止上半年業績。


愛高集團（0328）

愛高集團（0328）曾獲David Webb品題為2008年度的聖誕推介，David Webb亦持有的6%股權。當時（2008年）David Webb指，相對於專門出售電子產品的零售商如Circuit City(經已倒閉)，愛高的主要客戶沃爾瑪（WalMart）可望於經濟低迷時，贏得更高的市場佔有率。

■　26 Sep 10 - 愛高集團(0328)

公司簡介	愛高集團(0328)設計、製造及銷售消費電子產品及塑膠產品。
市值(港元)	20.06億
現時股價	3.50元 (2010-11-30收市價)
市盈率	7.85倍
2009 每股盈利(港元)	0.446港元
2010 每股盈利(港元)	0.212港元 (上半年止)
股東資金回報率	14.8%

愛高集團（0328）中期業績

11日25日，愛高集團（0328）公佈9月底止上半年業績，營業額下降至17.1億港元，按年下跌23.1%。純利1.19億元，按年增長27.3%，每股盈利21.2仙，中期10仙。

期內，毛利率由去年同期的10.8%上升至12.1%，但比2009年度毛利率的13.9%少。

過去兩年北美及歐洲的不景氣導致不少同業倒閉，愛高集團（0328）解釋在接受訂單時均慎選財務狀況穩健的客戶，以減低信貸風險，故此營業額較去年同期減少。

期內，愛高集團（0328）其擁有附加功能的便攜式DVD播放機之需求增長不俗，這些附加功能包括可連接互聯網、內置iPod 及iPhone 播放功能等。而LED 背光液晶體電視的銷售則維持穩定，亦正在發展具有iPad 播放功能的新產品，預期明年初將為業績帶來貢獻。

繼在藍光碟產品加入互聯網連接功能後，愛高集團（0328）正積極開拓3D 藍光碟播放產品的商機；此外，WiFi 連接亦正成為多種消費電子產品的必備功能，來年將把此功能加入產品之中。愛高集團（0328）正開發新電子書閱讀器產品及電子書相關業務模式，例如建立專門傳送電子書內容的電子書網站的潛力。

愛高集團（0328）正在東莞興建具環保概念的生產基地，並預期於2012 年初投產。

如果扣除扣除一次性出售物業之收益，核心純利8449.3萬元，純利跌9%。


短評

透過優化產品設計，愛高集團（0328）得以精簡工序，減低組裝產品的勞工成本、原料成本及增強生產力而不影響產品表現及質素。這是愛高集團（0328）強處之一。

愛高集團（0328）雖然表面上純利按年增長27.3%，純利盈利9%。困擾於營業額持續下降的問題。愛高集團（0328）2009年營業額下降33.2%，今年上半年下跌23.1%。營業額下降比率高，並不知道沒何時停止回升。

愛高集團（0328）市盈率低，正在反映營業額持續下降的問題。

愛高集團（0328）派息慷慨，從中期增加派息的情況來看，全年派息不少於30仙，現價息率高達8厘，在超低息時代可說是十分吸引的數字。



近年業績摘要

營業額 (港元)	上半年	全年
2006年 營業額	27.62億元	50.96億元 (增長4.5%)
2007年 營業額	19.28億元	43.64億元 (下降14.4%)
2008年 營業額	28.26億元	59.93億元 (增長37.3%)
2009年 營業額	22.19億元	40.03億元 (下降33.2%)
2010年 營業額 10年9月底止)	17.07億元	--

盈利 (港元)	上半年	全年
2006年 盈利	1.36億元	3.06億元
2007年 盈利	1.02億元	2.13億元 (下降 30.2%)
2008年 盈利	0.90億元	1.90億元 (下降10.9%)
2009年 盈利	0.93億元	2.48億元 (增長33.2%)
2010年 盈利	1.19億元	--

每股盈利(港元)	上半年	全年
2006年	$1.610	$0.33
2007年	$1.410	$0.23 (下降30.3%)
2008年	$1.730	$0.23 (增長 0%)
2009年	$0.190	$0.29 (增長26.1%)
2010年 (10年9月底止)	$0.212	--

參考:

1.   愛高集團 中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101125/LTN20101125564_C.pdf

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