08 Oct 10 - 沽出 中國高速傳動 (0658) (投資組合)

投資組合成立於31 Dec 2009，至 08 Oct 2010為止變動為 24.01%，同期恒生指數變動為 4.90%。現時投資組合中，股票佔100.4%，而現金佔(0.4)%。

筆者今天購入股票後，才發覺投資組合內現金不足，遲一些會沽出一些股票令現金返回正數。

		31 Dec 2009	08 Oct 2010	變動
1	投資組合	$500,000	$620,059	24.01%
2	恒生指數	21872.5點	22,944.18點	4.90%

港股再戰二萬三

A股復市追回外圍急升3%，港股輕微低開後最多倒升210點高見23093，受制去年11月高近23,100，收報22944.18，升59.86點；國企指數升20.16點，報12758.23。總成交回升至865億元。

恒指成分股

兩大重磅股偏軟，匯控（0005）中移（0941）收81.4及82.0。思捷環球（0330）漲4.43%，至44.80港元，為表現最佳藍籌。和記黃埔（0013）升1.88%報75.75港元，再度創下兩年來的新高。母公司長江實業（0001）漲3.42%，至120.90港元。

藍籌保險股造好：平安（2318）漲1.66%報76.65港元，中壽（2628）升1.67%報33.50港元。內地長假期後復市大漲3%，直接推動保險股表現。另外，正在招股的友邦保險〔1299）遭券商唱淡，可能亦間接惠及中資保險股。

油價先升後回，油股受壓，屢創新高的中海油（0883）跌0.86%報16.08港元;中石油（0857）跌1.15%。同為商品類的煤炭股亦受壓，神華（1088）跌0.87%報34.25港元。

香港地產藍籌股

在主席李嘉誠高位增持股份的支持下，長實現漲3.42%至120.90港元;新地亦升2.31%至137.10港元，盤中造出一年新高138.50港元。

新世界發展（0017）跌0.72%報16.70港元;該公司昨日午間公布了強勁的2010財年業績後，摩根大通繼花旗之後，上調其目標價。摩根大通將其目標價由15.50港元提升至19.10港元。

中資地產股

中資地產股依然跑輸大盤，受上海最新推出的緊縮措施影響。在大型開發商中，可能世茂房地產（0813）在上海的業務規模最大，該股跌1.69%，至12.78港元。

中資銀行股

農業銀行（1288）持平於4.17港元，盤中一度升至4.21港元，為3日內的第二次紀錄高位。中信銀行（0998）跌0.97%報5.13港元。

新股上市

金風科技（2208）首日掛牌，最高見19.92，收報19.06，高招股價1.08，或6%;成交2.09億股(發行量為3.9529億股)，轉手率53%，涉資近40億。一手賬面賺216。新鴻基金融預期風電行業將快速發展，預計到2020年中國累計風電裝機容量將較2009年增長近10倍，復合年增長23%。但對原材料價格波動可能影響盈利能力的擔憂;新鴻基金融稱，金風科技2007年毛利潤率為29.5%、2008年為23.7%、2009年為25.9%，造成利潤率波動的主要原因是原材料價格變動。該機構補充稱，長期而言行業競爭激烈;2004年中國的風渦輪機市場由8-9家國內和國際供應商主導;現在有超過80家企業。

異動股

紫金礦業（2899）需繳納人民幣956萬元罰金的消息未對投資者產生太大影響，該股復牌後漲12.42%，至7.42港元。成交額高達17.62億港元，為香港股市成交額第六高個股。由於估值遠低於招金礦業（1818），目前的走勢顯示紫金礦業正在補漲。

基於湯森路透的數據，在今日大幅走高前，紫金礦業對應的2010財年預期市盈率為16.3倍，而招金礦業為28.2倍。雖然作為一家專營黃金開採的公司，招金礦業值得溢價，但紫金礦業的折讓幅度似乎過大。紫金礦業稱，福建省政府完成了對化工品滲漏事件的調查，已責令紫金礦業採取措施消除污染。不過，罰金不到該公司今年預期利潤的0.2%。


投資組合更新

筆者今天沽出中短線內的 中國高速傳動 （0658）。同時，亦加碼銀泰百貨（1833）。


銀泰百貨（1833）

銀泰百貨（1833）今年預測盈利為0.34人民幣以上，現價預測2010年市盈率為28倍以下，現價看來並不便宜。 相比去年同期，上半年業績盈利增長近40%，預計今年全年盈利增長30%或以上。 銀泰百貨（1833）將受惠於中國的消費者購買力上升及收租物業的長線升值潛力。銀泰百貨（1833）傾向於自置樓面，大省租金支出，有利長線發展。銀泰早前發行可轉換債券，減低資金壓力，這意味著銀泰百貨（1833）管理層不願意13.31元以下攤薄股權。



今天購入
1.  銀泰百貨 （1833），2000股，10.90元

今天沽出
1.  中國高速傳動 （0658），1000股，17.32元 （購入價 17.76元）


以下股息連交易費已計在 實現損益
- 銀泰百貨 (1833)，人民幣 0.1000，除淨日 2010/09/30 ，3000股
- 中國利郎 (1234)，人民幣 0.0500，除淨日 2010/09/30 ，2000股
- 王朝酒業 (0828)，港元 0.0330，除淨日 2010/09/24 ，6000股

組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。

註:
1. 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
2. 投資組合金額和股數，按真實比例顯示。

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