26 Aug 10 - 金山軟件(3888) 中期業績

除了網上遊戲業務以外，金山軟件（3888）從事多項業務，包括辦公室軟件及網上遊戲。金山推出的辦公室軟件包括防毒軟件、文字處理軟件、數據報表軟件、翻譯軟件等為「應用軟件」的產品。

金山軟件（3888）盈利持續倒退，半年每股純利倒退兩成二，至0.1447元人民幣，而由於第二季每股純利倒退幅度近五成之多，因此業績趨勢是明顯惡化。

筆者有一個朋友應該持有金山軟件（3888），因為在他的字典是沒有「止蝕」這兩個字。


金山軟件（3888） 中期業績

昨天，金山軟件（3888）公布截至2010年6月底止中期業績，公司上半年營收4.92億人民幣，較去年同期增長3%；股東應佔盈利為1.57億元，同比下降20%；每股盈利0.1447元，不派息。

來自娛樂軟件業務和應用軟件業務的收益分別佔收益總額的65%和34%。毛利率較上年同期減少1個百分點至87%。

來自娛樂軟件業務及應用軟件業務的收益分別占2010年上半年總收益的65%及34%。

公司簡介	金山軟件(3888) 主要在中國研究、開發、經營及分銷網絡遊戲、移動電話遊戲及休閒遊戲服務及互聯網安全、辭典及辦公室應用軟件產品。
目前市值(港元)	44.33億
現時股價	3.98元 (2010-08-26 收市價)
2009年市盈率 (倍)	9.64
2009年每股盈利(港元)	0.3638港元

業內人士指出，金山軟件（3888）上半年凈利潤下滑主要是網遊業務的拖累，而這也是國內網遊公司普遍面臨的尷尬局面，這意味著此前一直高速發展的網遊行業進入調整期。

從金山軟件（3888）各業務板塊來看，來自娛樂軟件業務的營收為3.2億元，與去年同期持平；來自應用軟件業務的營收為1.68億元，較去年同期增長了11%，應用軟件的增長主要由于WPS在中國和日本市場銷售額的迅速增長。

在第二季度，金山遊戲業務的收入為1.589億元，較上季度減少2%，與去年同期持平。每日平均最高同步在線人數為82萬人，較上季度下跌10%，較去年同期下跌14%。每月平均付費用戶人數為128萬人，較上季度下跌12%，較去年同期下跌3%。遊戲業務的月ARPU值為人民幣41元，較上季度增長14%，較上年同期增長了5%。

金山軟件主席兼首席執行官求伯君先生表示：「網上遊戲行業增長放緩，我們在謹慎監察行業走勢之同時，致力提升遊戲營運效率。同時，我們積極尋求與網遊同業的合作，務求擴大客戶基礎，為金山品牌註入新元素。在應用軟件業務方面，隨國內日益重視版權維護，我們對WPS辦公軟件的前景充滿信心。公司將繼續豐富產品組合，強化自身領先地位，為股東帶來可觀的回報。」

求伯君亦表示：“為保持行業競爭力，我們一直在採取相關措施改善遊戲的運營效率，下半年計劃推出的《封神榜3》、《獨孤九劍》等，將會對業績有明顯的促進。”


近年業績摘要

營業額 (人民幣)	上半年	全年
2006年 營業額	--	3.16億元 (增長47.0%)
2007年 營業額	2.43億元	5.57億元 (增長75.9%)
2008年 營業額	3.47億元	8.21億元 (增長47.5%)
2009年 營業額	4.76億元	10.2億元 (增長24.5%)
2010年 營業額	4.92億元	--

每股盈利(人民幣)	上半年	全年
2007年	$0.0813	$0.1815 (增長45.78%)
2008年	$0.1013	$0.2895 (增長59.50%)
2009年	$0.1862	$0.3638 (增長25.66%)
2010年	$0.1447 (基本) $0.1352 (攤薄)	--

圖表

 參考:

1. 金山軟件 中期業績公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825273_C.pdf