對於天然氣出廠基準價格調高24.9%,以下的文章有2點要留意
■ 中石油(0857)獲益最大
■ 對從事下游業務為主的燃氣商幫助不大,甚至對燃氣股有輕微負面影響,轉嫁成本或要長時間才到位
轉貼2010年06月01日蘋果的文章作為參考。
加價 25%兩年半首次,撤雙軌制,擴波幅
內地天然氣價改革揭幕
為推動內地天然氣價格進一步與國際市場接軌,以及有效配置天然氣資源,國家發改委宣佈,今日起將天然氣出廠基準價格調高 230元(人民幣.下同),升幅 24.9%,是 07年 11月以來首次上調,並取消雙軌制及擴大價格波幅,顯示內地天然氣價格改革已踏出重要第一步,價格料穩步上調,令油氣價格的不合理差距逐漸縮窄。
發改委昨發佈《關於提高國產陸上天然氣出廠基準價格的通知》,將內地天然氣出廠基準價格由每千立方米 925元提高至 1155元,同時完善相關價格管理政策及配套措施,將大港、遼河和中原三個油氣田的一、二檔出廠基準價格合二為一,取消價格雙軌制,並將有關價格的浮動幅度,統一改為向上浮動 10%,向下浮動則未有限制,意味供求雙方可協商確定具體價格,令定價自由度大增。
美銀美林全球研究經濟師陸挺稱,內地天然氣價格僅及國際價格一半,亦遠低於同等熱值原油價格,而發改委調高天然氣價格舉動已籌備了很長時間,當局選擇這個時候上調天然氣價格,相信是看到 5月份蔬菜價格下調,通脹壓力正逐步回落,故調高天然氣價格亦不會推高居民消費價格指數( CPI),令通脹失控。
當局又正研究推行差別氣價政策,包括季節性差價等;為合理配置油氣資源,亦要求各地原則上按車用天然氣銷售價格與汽油最高零售價比價,不得低於 0.75比 1的比例進行調整。
天然氣出廠價格調整後,各地居民氣價調整時間及幅度,由各地按實際情況及履行規定的聽證等程序後自行決定;現時全國每戶每月用氣約 20方,若按城市燃氣銷售價格每方相應提高 0.23元計算,每戶每月多付 4.6元。
中信嘉華中國業務首席經濟師廖群表示,發改委調高天然氣價格是資源稅改革一部份,鑑於內地天然氣價格上調後仍偏低,預計未來會再上調,但年內再調升機會較低,而取消價格雙軌制及擴大價格波幅的措施,反映當局容許天然氣價格變動逐步向市場化邁進。
下調成品油價 3%
此外,因應國際油價連續 22個交易日平均價格跌幅逾 4%,發改委公佈,將汽油及柴油價格每噸分別下調 230元及 220元,降幅約 2.8%及 2.9%,是今年來第二次調整成品油價,今日零時起生效。上次成品油調價是 4月 14日,上調幅度約 4%。
燃氣股5月31日股價變幅
中油燃氣( 0603) +6.74%
中民控股( 0681) +5.46%
濱海投資( 8035) +3.09%
新海能源( 0342) +1.71%
昆侖能源( 0135) +1.13%
華潤燃氣( 1193) +0.30%
中國燃氣( 0384) 沒升跌
天聯公用( 8290) 沒升跌
中油潔能( 0260) -2.78%
港華燃氣( 1083) -2.16%
創新能源( 0702) -1.96%
新奧燃氣( 2688) -0.96%
鄭州燃氣( 3928) -0.82%
中裕燃氣( 8070) 停牌中
幫助有異,無助燃氣商有利中石油
內地天然氣出廠價格上調 25%,基金經理及分析員相信,消息對燃氣股尤其是從事下游業務為主的燃氣商幫助不大,贏家反而是佔中國天然氣供應達八成的中石油( 857),按其今年供應 800億立方米天然氣計算,料今次加價可令其多賺 184億元,相當於去年全年盈利 1034億元的 18%。
一向有研究燃氣股、以立投資管理董事總經理林少陽稱,天然氣出廠價上調對燃氣股有輕微負面影響,因燃氣商購氣成本將增加,內部調節機制卻有時間滯後( time lag),燃氣商加價轉嫁成本,或要長時間才到位。
內地天然氣價格由中央統一定價,包括出廠價、管輸價及城市管網價三個部分,出廠價和管輸價由國家實行指導價,終端價格則由地方政府定價。發改委亦強調,各地氣價調整時間和幅度,由各地根據實際情況,履行規定的聽證等程序後自行決定。
美資大行燃氣股分析員同意,燃氣股獲地方政府批准加價前,或要「硬食」出廠價差額,氣價改革自去年下半年已不斷傳出,大部份燃氣股已錄可觀升幅,反映氣價上調因素。
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