31 Mar 2010 - 新奧燃氣(2688) 09年全年業績

新奧燃氣(2688)今天(2010年3月31日)公布全年業績。

新奧燃氣(2688)公布，截至2009年底止，收入升1.8%，全年純利8.01億元，按年升26.9%。每股盈利增加24.0% 至人民幣77.5 分。截止過戶日期由6月24日至30日，派息日為7月13日或之前。

簡單地說，業績符合預期，PEG仍然低於一。 只不過問題是營業額僅提高 1.8%，盈利卻增長26.9%，這個筆者會進一步了解。(4月1日後記: 筆者相信原因之一可能是由 有效節省成本及高毛利的「管道燃氣接駁」所帶動，並減少「瓶裝燃氣銷售」"舊式"業務。)

公司簡介／主要業務	新奧燃氣(2688)在中國投資、經營及管理燃氣管道基礎設施，及銷售和分銷管道和瓶裝燃氣。
目前市值(港元)	208.4億
現時股價	$19.84 (2010-03-31收市價)
2008年PE	27.98
2009年PE	22.65
2009年PEG	0.84
2009年每股盈利(港元)	人民幣77.5 分 = $0.876港元
2008年ROE	13.0
2009年ROE	20.0

新奧燃氣(2688) 2009年業績

新奧燃氣(2688)在本年度共獲取7個新的城市管道燃氣專案，其中在廣東省、福建省、河北省、河南省、浙江省、湖南省及江西省各獲取一個，使新奧燃氣(2688)在中國內地獲取的項目達到79 個，覆蓋城鎮人口新增192 萬至4,357 萬人。 2010年新奧燃氣(2688)亦取得廣東省花都區管道燃氣經營權。7個新的城市中 廣東四會市 及 浙江南潯 是中等規模的城市，其他5個是小規模城市。





同時，新奧燃氣(2688)在2009年內繼續積極開展汽車加氣站業務，2009年度共建成並投入運營34 座汽車加氣站，截至2009 年年底，累計經營162 座汽車加氣站，銷售於汽車的氣量佔總體銷售氣量進一步增加至13.2%。汽車售氣量比重的增加，除進一步體現汽車加氣站的發展潛力外，同時進一步保障了新奧燃氣(2688)的長遠售氣收入。

2009年內，新奧燃氣(2688)共為78.8萬個住宅用戶及2千7百個工商業用戶接駁管道天然氣。截至2009 年底，未計及其他類型管道燃氣用戶，累計天然氣用戶有453.7萬個住宅用戶及1萬3千多個工商業用戶。2009年內天然氣銷售量有迅速的增長，與去年相比增長19.6%。

收入	09年 增長率	營業額比例
燃氣接駁	5.5%	30.4%
管道燃氣銷售	31.8%	48.5%
瓶裝石油氣銷售	-55.4%	10.7%
燃氣器具銷售	10.4%	10.3%
汽車加氣站	20.6%	9.5%

新奧燃氣(2688)被財經雜誌《財資》評為電力和公用事業類“2009 年度最具潛力的中國企業”第一名。，中國信息化測評中心在2009 年度組織的“2008 年度信息化500 強”評選中，新奧燃氣(2688)榮獲“重大企業信息化建設成就獎”，並榮獲“最佳客戶關係管理應用獎”獎項。

業績摘要
■　營業額約人民幣8,413萬元，較去年同期增長約1.8%；
■　應佔盈利約人民幣801萬元，較去年同期增長約26.9%；
■　每股基本盈利人民幣77.5 分，較去年同期增長約24.0%；
■　現金及銀行結餘約人民幣2,713萬元；及
■　借貸總額相等於人民幣5,885萬元 (淨負債比率下降，淨負債比率為49.0%，2008年67.6%）。

結果(人民幣)	結果(A)
2006年 EPS	人民幣40.5 分
2007年 EPS	人民幣51.3 分 (增長26.7%)
2008年 EPS	人民幣62.5 分 (增長21.8%)
2009年 EPS	人民幣77.5 分 (增長24.0%)
2009年 營業額增長	1.8%
2009年 盈利增長(總計算)	26.9%

未來展望

2009年內，隨著中國西氣東輸二線西段和川氣東送部分天然氣管線逐漸竣工投產，極大地滿足了全國日益增長的天然氣需求，緩解了目前突出的天然氣供需矛盾。目前，中國已經初步形成以西氣東輸、陝京一二線、忠武線、澀寧蘭、以及冀寧線、淮武線兩條聯絡線為主框架的全國性天然氣管網，2010 年西氣東輸二線西段和部分東段及川氣東送輸氣管道將全線貫通運行，進一步加強天然氣的年輸氣能力。此外，按照中國政府的規劃，包括西四線、中緬管道、陝京三線在內的17 項天然氣管道項目將在2015 年底前陸續落成投產，再加上中國沿海越來越多的進口液化天然氣碼頭建成投產，屆時，中國天然氣真正的“網絡時代”將到來。同時，由於天然氣消費規模迅速擴大，需求旺盛，儲備和調峰能力建設遠沒有跟上，2010 年，針對天然氣消費的季節特點，中國政府將加快佈局和建設一批天然氣儲氣庫，增強冬季用氣高峰時段的調峰能力。

受2009年氣源緊張影響，期內天然氣銷售量僅錄得26.32億立方米，按年增長約20%，但低於27億立方米目標。新奧燃氣(2688)表示，今年銷售目標為33億立方米，而氣源大致已鎖定。另外，亦與中石化(0386)及中海油(0883)訂立供氣長期協議，相信可滿足今年售氣目標。

隨著內地西氣東輸二線及川氣東送部分管線進攻投產，國家亦在規劃西氣東輸三、四及五線，對保障下游氣源有極大幫助，新奧燃氣(2688)相信未來的售氣量可保持每年增長25%。

3年週線圖:


1年日線圖:


後記:
1. 2010年4月1日 添加圖片。