在一年間 李氏大藥廠(8221)的價格從 0.42港元 (2009年03月20日) 升到2.69港元 (2010年03月19日)，足足有6倍多。難怪林少陽說，醫藥股板塊 是10倍股板塊之一。
李氏大藥廠(8221) 業務
| 公司簡介／主要業務 | 李氏大藥廠(8221)從事開發、製造及銷售以對抗心血管疾病及病毒為主之生物製藥產品。銷售額之增長由納入國家醫保計劃及推出新產品所帶動。集團2個產品獲納入中國國家醫保目錄。除了自主創新專利產品，也引進產品在中國和香港銷售。 |
| 目前市值(港元) | 12.2億 |
| 現時股價 | $2.69 (2010-03-19收市價) |
| 2009年 PE | 24.79 |
| 2010年 PE (E) | 17.24 (參考1) |
| 2009年 EPS | $0.1085 |
| 2010 EPS (E) | $0.156 (參考1) |
| 研發成本對比銷售額 | 3.3% |
利好：
1. 增長之向好勢頭依然強勁
2009年營業額及純利分別較上年增加38.6%及65.2%。2009年, 2008年之毛利率保持70%以上，2產品獲納入國家醫保計劃。
2. 專利產品的開發進展
於2009年，在中國就6種不同引進產品提出6項相關註冊申請，進一步加強其產品線。其中1項提請使蛋白琥珀酸鐵口服液進口藥品許可證於2010年1月成功重續，並可在中國銷售。此成績將使李氏(8221)能夠繼續努力擴展此產品之中國市場。蛋白琥珀酸鐵口服液於2009年之銷售額較2008年大幅增加120%。較新的產品《速樂涓》繼續於2009年取得增長，銷售額升68%。
3. 加強國際夥伴關係
與Nippon Shinyaku （日本研究性醫藥公司）就醫藥產品訂立特許協議。與Jennerex就產品JX-594在中國、香港及澳門的臨床開發及銷售訂立協作及特許協議。JX-594為最新一代溶瘤病毒，可根本改變癌症的治療方法。使李氏(8221)有機會擴展其網絡，得以進一步獲取產品及技術。
風險：
1. 中國國家醫保目錄 產品價格受中國政府管制
2. 產品數量有限，新的產品延遲推出射 和 註冊批准程序將阻礙收入的增長。
3. 細藥廠
每股基本盈利 升5成以上
3月5日 李氏大藥廠(8221)公布2009年全年業績，錄得純利4636.9萬元，按年升65.2%，每股盈利10.85仙，派末期息1.6仙。上年同期派1.1仙。營業額1.74億元，按年升38.6%。受惠所有產品均錄得增長，以及生產和經營效率改善，令期內毛利率按年增長1個百分點，至71.7%。
李氏大藥廠(8221)又指，目標是3至5年內，該集團營業額可增至５億元，因達有關規模，集團才能有更快發展。目前內地醫藥行業正加快整合，李氏大藥廠(8221)會專注發展專科藥物，及透過生產多種產品以增加抗風險能力，而目前並無併購意向。
2009年業績概要
(港幣)
收入金額： 1.74億元 (=1.06+0.68) 增幅： 38.6%
- 專利產品：營業額: 1.06億元 增幅： 49.3%
- 引進產品：營業額: 0.68億元 增幅： 24.6%
經營溢利金額： 0.53億元 增幅： 72.0%
純利金額： 0.46億元 增幅： 65.4%
每股盈利金額： 10.64分 增幅： 59.8%
2010年 現況
銷售額之增長動力將由李氏大藥廠(8221)產品獲納入國家醫保計劃及推出新產品所帶動。李氏大藥廠(8221)兩個現有產品已獲納入新近公佈之中國國家醫保目錄。醫保計劃之實施將擴闊產品之覆蓋範圍，並加速產品對市場之滲透。此外，預期將於2010年上半年推出至少3種新引進產品。市場上產品數量之增加將擴闊可持續增長之收益基礎。
李氏大藥廠(8221)表示，2009年在藥品開發方面有所突破，新型抗血小板藥品《Declotana》已成為全球首個此類藥物進行人體臨床試驗，初步研究顯示已證明預期的藥效，集團擬加快此產品之臨床發展。另一項專利抗血管生成藥品，在開發方面亦取得進展，初步動物測試已確定有抗癌效用，並已訂下開發計劃，以加快該產品之開發。
李氏大藥廠(8221)之旗艦產品之一 擁有逾11年《立邁青》，於2009年6月因其獨特療效獲得國家認可為優質藥物，將增加該產品的知名度。
2010年3月10日 李氏大藥廠(8221)向聯交所申請轉往主板上市，相信可提升該集團的知名度及企業形象，以及增加股份之流動性。
| 2009年 | 2008年 | 2007年 | 2006年 | 2005年 | |
營業額 | 173,837 | 125,421 | 76,712 | 43,531 | 38,528 |
| 變動 | 38.60% | 63.50% | 76.22% | 12.99% | 26.76% |
| 應佔溢利/虧損 | 46.4 | 28.1 | 11.4 | (3.5) | 0.15 |
| 變動 | 65.25% | 146.79% | -- | -- | -- |
| 每股股息 | 0.024 | 0.016 | 0.008 | -- | -- |
| 每股基本盈利 | 0.1085 | 0.0677 | 0.0311 | -0.01 | 0.0004 |
| 變動 | 60.27% | 117.68% | -- | -- | -- |
參考:
1. 3V Capital Limited - Lee’s Pharmaceutical Holdings 2010年03月09日
沒有留言:
發佈留言