| 31 Dec 2009 | 08 Mar 2010 | 變動 | ||
|---|---|---|---|---|
| 1 | 投資組合 | $500,000 | $491,216 | -1.76% |
| 2 | 恆生指數 | 21872.5點 | 21196.87點 | -3.09% |
港股今日港股造好，收市恒指報21196.87，升408.9，成交643億元。港股高開311.74，重上21000點水平，中午收市升398點。內地股市上升，港股下午進一步向好，高見21257.09，升逾460點，收市升幅1.97%，並收復50天線。
重磅股全線上升，匯控(00005)收市報83.05元，升1.53%；中移(00941)收報73.95元，升1.37%，兩大藍籌股合共推高恆指68點。港交所(00388)收報133.5元，升2.93%；國壽(02628)收報35.2元，升2.47%。油價上升，中石油(00857)升2.8%，收報9.18元；中海油(00883)收報12.64元，升2.43%。騰訊(00700)收報160.8元，升1.58%。美國經濟數據好轉，利豐(00494)再創新高，收報40.9元，升4.2%。
內銀股全線做好，中行(03988)收報4.03元，升2.7%；建行(00939)收報6.21元，升1.8%；工行(01398)收報5.93元，升2.24%；交行(03328)收報8.63元，升2.01%，4大藍籌內銀股合共為恆指貢獻98點。招行(03968)今日供股除淨，收報19.92元，升1.82%；中信行(00998)收報5.82元，升2.28%；民行(01988)現報8.04元，升0.37%。
市場愈來愈多聲音要求政府復建居屋，不過住宅空置率持續偏低，地產股跟隨大市做好。新地(00016)收報114.1元，升3.45%；恆隆(00101)收報31元，升3.33%；長實(00001)收報97.8元，升1.88%；信置(00083)收報14.98元，升1.63%；恆地(00012)收報54.8元，升1.58%；新世界(00017)收報15.1元，升1.34%。
資源股有買盤吸納，中鋁(02600)收報8.2元，升4.19%；江銅(00358)收報16.94元，升3.8%；兗煤(01171)收報17.26元，升3.35%；中煤(01898)收報12.94元，升2.54%；神華(01088)收報35.05元，升2.34%；洛鉬(03993)收報6.48元，升1.73%。
航運碼頭股繼續有追捧，中遠系表現突出。中遠太平洋(01199)收報13.16元，升5.11%，是表現最佳藍籌股；中遠控股(01919)收報10.9元，升3.61%。上周五急升的中海集運(02866)靠穩，收報3.38元，升1.2%。中海發展(01138)收報14.28元，升3.48%；招商局(00144)收報30元，升0.5%。
百貨行業受惠經濟進一步向好
從未來經濟增速分析，百貨股表現將優於大市。參考2005 年11 月30 日至今的恒指、百貨股及超市股行業加權平均預期市盈率走勢圖(請看 06 Mar 2010 - 消費是未來主題)，百貨股預期市盈率大部份時間均高於超市股。於2006 年10 月起，百貨股估值與超市股估值差距開始擴大，當時季度GDP 在1Q07 明顯提速，從4Q06 的10.4%升至1Q07 的13%。現時，百貨股及超市股2010 年預期市盈率水準接近，預期4Q09 至2Q10 的季度GDP 增速可望在3Q09 的8.9%增速水準下明顯提升，由於百貨股比超市股更受惠經濟增長，相信百貨股與超市股估值差距將會擴大。
百貨股2010 年平均盈利增長34.6%。2009 年上半年消費市場欠佳，同店銷售增速下降，面對促銷吸引消費者及競爭等因素亦使傭金率下降，但2Q 及3Q 經營情況顯示同店銷售增速環比上升、傭金率亦穩定下來。據一些公司反映，現時供應商庫存控制基本情況良好，並無意欲進行大規模減價促銷，將有利百貨股的傭金率。預期2010 年經濟環境對百貨股有利﹕
(1) 經濟增長速度及消費信心指數等回升；
(2) 消費物價指數由通縮轉為溫和通脹；
(3) 工資增長速度回升，相信百貨業傭金率及同店銷售增速2010 年回升，銀泰(1833.HK)、金鷹(3308.HK)、百盛(3368.HK)FY10F 盈利平均增長34.6%。
金鷹(3308)現時於中國從事開發及經營時尚高檔連鎖百貨店的民營企業，當中大部分百貨店為自置物業，藉以降低租金上漲風險，減低經營成本。
投資組合
今天開市看見 金鷹商貿 (3308.HK)只是升1%，比預期小，即時用現價14.52元購入2,000股。筆者現金不多，所以即時排出沽盤15.02元(3月9日期限)後就繼續工作，預期這星期可賣出。意外的在11時許收到通知，沽盤竟然成交了。今天 金鷹商貿 (3308.HK)升5.6%，收市價15.16元比筆者賣出價(15.02元)還高。
從圖表來看 金鷹商貿(3308) 大陽燭，而且成交配合，筆者曾經想用14.9元買回，可惜不成功。回想今天早上筆者的想法是現金不多，想保留一些來買平貨。今天雖然成功捉到機會，回報其實可以多一點，但這個也是控制不了，始終現金有限，心水不少，只可量力而為。
組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。 註: 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
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