居民收入增加 藥業快速崛起
其實，早在醫改出台前，中國醫藥業已悄悄步入高增長期。自06年以來，行業整體收入按年以雙位數增長，今年8月，全國中西藥零售總額超過190億，比去年同期上升四成，增長驚人。
從上圖可見，藥物及保健產品的零售價格按年已見正增長，這主要由於人均收入逐步攀升，市民生活質素提升，自然提高對醫療服務的要求，帶動每人平均花在醫療保健方面的開支，季季遞增：
以2006年為例，當時醫療保健開支佔居民的總開支，只得7%左右，反映隨著社會變得富裕，醫藥消費額的增長空間相當龐大。內地2010年經濟相信會持續穩步增長，人均收入只會有增無減。
2012年全民醫保 醫藥業入直路
利好醫藥業的另一因素，是社保的醫療保險覆蓋率正不斷上升，再加上醫改方案出台，在未來3年，中央會投放8,500億元，推動全民醫療保險。屆時，受保障的人數愈多(包括城鎮及農村居民)，對藥物的需求就愈大。雖然，醫改會穩定基本藥物供應，可能會對藥物的短期價格構成壓力；不過，長遠而言，醫療服務普及化，將會釋放包括農村在內的龐大醫藥需求。以現時的擴張速度，有預測估計，十年後，全國的藥物年銷售額可達近9,000億元，比現時翻幾個翻!
行業過於分散 競爭難避免
不過，目前國內醫藥業的一個特點，就是仍然相當分散。國家食品藥品監管局數據顯示，截至2008年底，全國共有4,749家原料藥和製劑生產企業，然而在政府的醫療及公共衛生開支明顯增長的情況底下，每年規模也不過2,000多億(藥物開支佔中國GDP不足1%)。事實上，從*圖一可以發現，雖然供應增加令整體藥物銷售躍升，不過藥品零售價升幅卻見放緩，這除了受金融海嘯影響之外，也反映了行內的競爭，已開始削弱部份基本藥物的價格，例如抗生素就於上半年一度跌價。
羅欣藥業(8058)
羅欣藥業(8058)於內地開發、生產及銷售醫藥產品，包括抗生素及其他化學藥物，產品有「羅欣嚴達」等。羅欣藥業(8058)於2005年底在港交所創業板掛牌，發行H股，至今股價比當年招股定價，已見20倍升幅，回報相當驚人。最新公佈.2009年的第三季業績顯示，集團錄得營業額2.22億元(人民幣，下同)，按年躍升29%，同期純利也增加21%，至6,345萬。
由下圖可見﹐羅欣藥業的營業額、盈利在過去有穩定升幅及增長，足證管理層的管理水平及經驗。就算在金融海嘯期間﹐2009年首9個月盈利仍錄得29%的增長，營業額升36%，業務處於高增長週期。
相比國內同業，包括幾隻於主板上市的企業，羅欣藥業的市值雖然較小，不過控制成本的能力卻相當不俗，第三季純利率比上季增長2%，至28.58%，為同業之冠。
十大最具成長力藥企
自2006年開始，公司連續兩年被評為「中國十大最具成長力藥企」和「中國製藥工業百強」，並成為中國製藥工業百強企業」，亦已連續第二年入選《福布斯》「中國最具潛力中小企業榜」，其2009年的排名大幅躍升144名次至第34位。
2009年9月，羅欣藥業（8058）旗下21項產品獲列入國家衛生部最新公佈之國家基本藥物目錄管理名單，佔化學藥品和生物製品目錄總數205個當中的10.24%。國家基本藥物目錄管理名單每3年調整一次，被列入的藥物必須符合四大條件，包括臨床必需品、安全有效、使用方便及價格低廉。羅欣藥業獲列入目錄的產品名單中，共有38個劑型和規格，產品類別包括頭孢菌素類、消化系統用藥、呼吸系統用藥及心血管系統藥等。
配合不斷增長的市場需求，公司產能擴建工程已投入生產，透過發揮規模效益，從而降低生産成本，並逐步提高產品的市場佔有率。
美國預托股份，創業板 尋求轉移在主板上市
2009年11月羅欣藥業（8058）根據《高新技術企業認定管理辦法》被認定為「高新技術企業」，並獲得自2009年至2011年、為期3年的稅收優惠，企業所得稅稅率將由目前執行的25%調低至15%。如以今年首九個月要繳付近6000萬元所得稅計算，預期全年可減少約800萬元的稅務。
2010年1月22日，羅欣藥業的美國預托股份(ADR)已開始買賣，交易代碼為SLUXY。羅欣藥業（8058）正積極爭取由創業板 轉往香港主板上市，去年底已通過有關建議。以集團的盈利能力來看，「跳槽」到主板只是時間問題。屆時，羅欣的流通量增加，又會更受市場注目。
羅欣2009年業績有不俗增長，財務狀況良好，可視為逢低吸納的藥品股。此股2005年以每股0.25元上市，已為股東帶來可觀賬面收益，無疑不少藥品股表現非常反覆，明顯是缺乏機構性投資者作中長線持有所致，且看公司能否扭轉市場對相關業務股的形象。
參考:
1. 骷髏會研究部 - 內地醫藥業發圍 投資良機此中尋
2. 骷髏會研究部 - 創業板尋寶 羅欣藥業潛力佳
3. 金子股評 - 羅欣藥業
4. 信報 - 羅欣藥業受益中央稅務優惠 2009年11月26日
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