今日蘋果日報提到 六福跟隨大市，並估計全年盈利8.5億元，筆者想借用資料來計算一下。
■ 股路縱橫：已大幅調整六福現價抵買
六福集團（0590）股價由1月中高位 29.05元跌到上周四最低19.40元，跌幅33.2%，上周五大幅由低位反彈，收20.85元，升1.39元，升幅7.1%。今天再升7.7%，收22.45元。
六福集團（0590）自2月16日將每手買賣單位由2000股降低至1000股。
六福集團（0590）
六福集團（0590）在2010年11月公佈中期業績，12月配售新股（配售價23.15元）集資11.58億元，將用作中國、香港、澳門及新加坡開設新店，第二期廠房擴展計劃，擴大及提升店舖存貨組合，及作一般營運資金。
2010年12月 配售股份佔已發行股本約10.15%，已擴大股本9.22%，配售完成後，主要股東黃偉常、謝滿全、陳偉、李樹坤及黃冠章合共持有的持股量將由47.55%，攤薄至43.17%。
■ 30 Nov 10 - 六福集團(0590) 中期業績
■ 04 Dec 10 - 六福集團(0590) 配股
六福集團（0590）截至2011年3月底年度 全年業績公佈日期應在今年7月中。
| 公司簡介 | 六福集團(0590)在香港從事金飾與黃金裝飾品、鑲石首飾與寶石及其他配飾之零售及批發業務。 |
| 市值(港元) | 121.79億 |
| 現時股價 | 22.45元 (2011-02-28 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 20.81倍 |
| 2009 每股盈利(港元) | 1.0790港元 |
| 2010 每股盈利(港元) | 0.6493港元 (上半年止) |
| 股東資金回報率 (ROE) | 36.4% |
珠寶業 新聞
商務部公布，受傳統習俗及國際黃金市場影響，內地1月三千家重點企業零售金銀珠寶銷售額按年升46.2%，升幅按月加快7.1個百分點。
國稅總局官員透露，正在醞釀降低部分商品的進口稅，防止稅收流失。研究取消化妝品消費稅，長遠取消黃金珠寶首飾的消費稅。
內地發展
六福（0590）在內地營業額佔佔總營業額18%，而香港營業額佔比為72%，六福（0590）期望隨內地業務急速發展，未來幾年內地的營業額佔比可達兩至三成。
截至2010 年12 月，六福（0590）在中國大陸共經營41 間自營店和589 間品牌店，另有31間位於香港。開分店方面，六福集團（0590）計劃今年於內地開10至20間自營店，於香港開設2至3間，以及於澳門開設1至2間。以每間分店成本700萬計算，今年開店所需的資本開支約1至2億元。
另外，六福（0590）位於內地番禺的加工廠房已飽和，今年將興建第二期廠房，預計的資本開支為5000萬至6000萬元人民幣，屆時的生產力可望增加一倍。
2010年 盈利計算
下半年度由於有國慶、聖誕及新年等節日，六福集團（0590）營業額有更可觀增長，普遍達 30%。另外，集團期內在港澳地區增加 5間自營店，內地則有 6間，其中 5間在武漢， 1間在廣州；而位於新加坡濱海灣金沙購物廣場之新店亦已在去年底開業。
筆者當然 不用下半年盈利比較上半年上升66%（全年盈利8.5億元）大華繼顯這數字。
以下是計算截至2011年3月底年度全年業績。 如果用12個月作計算，2011年底計，預期市盈率會是更低，應將2011年3月底預期市盈率打過八折。
假設上升20%
假設下半年盈利比較上半年上升20%，全年盈利7.02億元（3.19億元x2.2）。
■ 2010年 加權平均盈利 (估計)
= 0.6493 + ( 0.6493 * 1.20 / (0.5 + 0.5 * 1.0922 ) )
= 0.6493 + ( 0.6493 * 1.20 * 0.9559 )
= 1.3941港元 (E)
■ 以現價計，預期市盈率是 (24.55 / 1.3941) = 17.6倍 (E)
假設上升30%
假設下半年盈利比較上半年上升30%，全年盈利7.34億元（3.19億元x2.3）。
■ 2010年 加權平均盈利 (估計)
= 0.6493 + ( 0.6493 * 1.30 / (0.5 + 0.5 * 1.0922 ) )
= 0.6493 + ( 0.6493 * 1.30 * 0.9559 )
= 1.4562港元 (E)
■ 以現價計，預期市盈率是 (24.55 / 1.4562) = 16.9倍 (E)
近年業績摘要
| 營業額 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 營業額 | 14.0億元 | 28.5億元 (增長8.4%) |
| 2007年 營業額 | 13.6億元 | 33.7億元 (增長18.5%) |
| 2008年 營業額 | 18.1億元 | 38.6億元 (增長14.5%) |
| 2009年 營業額 | 20.9億元 | 53.9億元 (增長36.0%) |
| 2010年 營業額 | 32.64億元 | -- |
| 盈利 (港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 盈利 | 0.85億元 | 1.98億元 (增長107.0%) |
| 2007年 盈利 | 1.18億元 | 3.14億元 (增長58.5%) |
| 2008年 盈利 | 1.23億元 | 2.75億元 (下降12.4%) |
| 2009年 盈利 | 1.88億元 | 5.32億元 (增長93.2%) |
| 2010年 盈利 | 3.19億元 | -- |
| 每股盈利(港元) | 上半年 | 全年 |
|---|---|---|
| 2006年 | $0.1729 | $0.4030 (增長104.6%) |
| 2007年 | $0.2406 | $0.6380 (增長58.3%) |
| 2008年 | $0.2498 | $0.5590 (下降12.4%) |
| 2009年 | $0.3826 | $1.0790 (增長93.0%) |
| 2010年 | $0.6493 | -- |
參考:
1. 蘋果日報 股路縱橫：已大幅調整六福現價抵買
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110228&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=15021252&cat_id=64&coln_id=6794978
2. 六福擴門店主攻內地 市值破百億 金舖股稱王 http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101220/News/ec_eca1.htm
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