15 Mar 11 - 中海宏洋(0081) 全年業績

中國海外宏洋（0081）於今天（3月15日）公佈2010年全年業績。

■　31 Jan 11 - 中海宏洋 (0081) 中期業績



中國海外宏洋（0081）

2010年，中國海外發展有限公司完成收購中國海外宏洋（0081）控制性股權。從2010年6月起，蜆壳電器工業有限公司）已易名為中國海外宏洋集團有限公司。自集團於2010年2月完成資本及架構重組及於2010年12月完成收購 前稱中國光大房地產 30%小數股東權益後，中國海外宏洋（0081）之主要業務致力集中於中國內地房地產發展及物業投資。

中國海外集團有限公司旗下擁有中國海外（0688）、中國建築（3311）及中國海外宏洋（0081）三家上市公司。中海宏洋（0081）的核心業務為房地產開發和銷售，已經形成涵蓋買地投資、規劃設計、建築施工、行銷策劃、售後服務與物業管理等房地產開發全過程的價值鏈體系。

中國海外（0688）集中精力於一線城市和發展較好的二線城市，而中海宏洋（0081）則全力開拓中國二三線市的物業發展。


發行新股 增持附屬公司Pan China

中國海外宏洋（0881）早前宣布，增持附屬公司Pan China的30%權益，該附屬在內地從事物業投資及發展業務。收購代價12.34億元，將根據收購協議發行2.47億股代價股份（每股6.6港元）或以現金方式支付，代價股份佔擴大後股本24.33%。交易完成後，Pan China將成為中海宏洋全資附屬。

公司簡介	中國海外宏洋 (0081) 於中國從事物業投資及發展業務。
市值(港元)	74.94億
現時股價	7.83元 (2011-03-15 收市價)
市盈率	5.60倍
2010 每股盈利(港元)	1.399港元
股東資金回報率	-- %

中國海外宏洋（0081）全年業績

中國海外宏洋集團（0081）公布截至去年12月底止，持續經營業務收益35.13億元，按年升118.3%；純利10.01億元，每股盈利1.399元，派末期息10仙。上年同期蝕2.8億元。

毛利升近5倍至15.6億元。毛利率由去年16%上升至44%。營業額及利潤大幅增長主要是由於銷售和成交量及平均售價均顯著上升所致。

經營溢利按年增16倍至18.9億元。主要因為(i) 營業額及利潤大幅攀升，(ii) 出售一間於中國惠州市擁有土地利益之附屬公司之盈利共2.5億元，及 (iii) 員工費用減省，令行政費用減少11億元，源於較低之以股權結算股份非現金費用及往年一次性之離職補償。

中海宏洋（0081）定位在三、四線城市，是對中國海外（0688）發展業務的一個補充。中海宏洋（0081）目前持有逾528平方米土地儲備，集團應佔建築面積413萬平方米。

中國海外（0688）主席孔慶平指中海宏洋（0081）有足夠資源支援自身的高速發展，不需要由母公司注入土地。中國海外（0688）持有中海宏洋（0081）40.18%。



盈利，市盈率

中國海外宏洋（0081） 溢利為10.01億港元，每股盈利1.399港元。

如果用現價每股7.83港元，加權平均每股盈利 1.399港元，市盈率 5.60倍
■　7.83 / 1.399 = 5.60倍

如果用現市值74.94億計算，市盈率 7.49倍
■　74.94 / 10.01 = 7.49倍




參考:

1. 中國海外宏洋 81 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110315/LTN20110315342_C.pdf

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！

22 Feb 11 - 中海宏洋 (0081) 擴大股本

筆者之前簡單了一看中國海外宏洋（0081）中期業績，中海宏洋（0081）今天公佈發行代價股份收購Pan China Land集團餘下少數股東權益（30%實際股權）。

■　31 Jan 11 - 中海宏洋 (0081) 中期業績



中國海外宏洋（0081）

中國海外集團有限公司旗下擁有中國海外（0688）、中國建築（3311）及中國海外宏洋（0081）三家上市公司。中海宏洋（0081）的核心業務為房地產開發和銷售，已經形成涵蓋買地投資、規劃設計、建築施工、行銷策劃、售後服務與物業管理等房地產開發全過程的價值鏈體系。

中國海外（0688）集中精力於一線城市和發展較好的二線城市，而中海宏洋（0081）則全力開拓中國二三線市的物業發展。


發行新股 增持附屬公司Pan China

中國海外宏洋（0881）早前宣布，增持附屬公司Pan China的30%權益，該附屬在內地從事物業投資及發展業務。收購代價12.34億元，將根據收購協議發行2.47億股代價股份（每股6.6港元）或以現金方式支付，代價股份佔擴大後股本24.33%。交易完成後，Pan China將成為中海宏洋全資附屬。

公司簡介	中國海外宏洋 (0081) 於中國從事物業投資及發展業務。
市值(港元)	57.57億
現時股價	7.50元 (2011-02-22 收市價)
市盈率	--倍
2009 每股盈利(港元)	(0.02) 港元
2010 每股盈利(港元)	0.079 港元 (上半年度止)
股東資金回報率	-- %

中國海外宏洋（0081）擴大股本

計劃
■　2.47億股代價股份（每股6.6港元）相當於已發行股本總額32.15%或佔擴大後股本24.33%。

現時
■　發行股本9.90% + 9.90% = 19.80% （1.89億股）

收購協議的條款亦規定，中海宏洋（0081）向王先生及Kentrise（程先生）配發及發行代價股份不得導致王先生及Kentrise（程先生）持有9.90%以上（「限額」）

餘下的4.53% 會等待王先生、Kentrise（程先生）知會中海宏洋（0081）低於限額。因為擴大股本後，分母變大了，以下百分率為約數。同一道理，預期的0.57億股亦是約數。
■　24.33% - 19.80% = 4.53% （0.57億股）

這意味着王先生、Kentrise（程先生）會在市場沽出至少大約0.57億股後，中海宏洋（0081）才會繼續擴大股本0.57億股（4.53%）給王先生、Kentrise（程先生）來完成交易。

	持股人	擴大股本前 百分比	擴大股本後 百分比
1	中國海外發展（0688）	50.10%	40.18%
2	其他董事	24.36%	19.54%
3	Kentrise（程先生）	--	9.9%
4	王先生	--	9.9%
5	其他股東	25.54%	20.48%
6	總計	100%	100%

參考:

1. 中國海外宏洋 81 公告
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110222/LTN20110222225_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101125/LTN20101125285_C.pdf

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31 Jan 11 - 中海宏洋 (0081) 中期業績

中國海外宏洋（0081）

中國海外宏洋（0081），前身是蜆殼電器，是一家主要於中國從事物業發展及投資的公司，項目主要集中在北京、廣州、呼和浩特、桂林、惠州等城市。

公司簡介	中國海外宏洋 (0081) 於中國從事物業投資及發展業務。
市值(港元)	58.56億
現時股價	7.63元 (2011-01-28 收市價)
市盈率	--倍
2009 每股盈利(港元)	(0.02) 港元
2010 每股盈利(港元)	0.079 港元 (上半年度止)
股東資金回報率	-- %

中國海外宏洋（0081）

中國海外集團有限公司旗下擁有中國海外（0688）、中國建築（3311）及中國海外宏洋（0081）三家上市公司。中海宏洋（0081）的核心業務為房地產開發和銷售，已經形成涵蓋買地投資、規劃設計、建築施工、行銷策劃、售後服務與物業管理等房地產開發全過程的價值鏈體系。

蜆殼電器於2005年收購了光大房地產公司70%的股權。2009年，中國海外收購蜆殼電器，並把原有電風扇、家電、物業租賃及地產投資等業務轉移至新成立的公司Privateco，並分派予現有股東，再由蜆殼電器大股東翁國基以每股1.8元全面收購。2010年6月，蜆殼電器易名為中國海外宏洋集團。

易名前後，中海宏洋（0081）全力開拓中國二三線市的物業發展，並先後收購了中國物業公司Terborley 30%的股權及Pan China Land集團28%股權。





中海宏洋（0081）中期業績

2010年8月，中國海外宏洋（0081）公布，截至2010年6月30日止中期業績，錄得股東應佔溢利5259.6萬元，較2009年同期增長54.45%，每股盈利7.9仙，不派中期息。

期內，營業額減少9.25%至10.26億元，而毛利則減少25.4%。毛利率下降5.7個百分點至26.1%。負債比率由09年底的41.8%升至52%。

第三季業績

中海宏洋（0081）截至2010年9月底止首9個月股東應佔溢利為8,200萬元，當中第三季溢利為3,000萬元，而首9個月經營業務營業額為11.58億元，第三季營業額約1.33億元。

截至9月止三個月，集團透過位於北京、內蒙古及廣州之住宅項目，取得合同銷售額14億元。

中海宏洋（0081）指，截至2010年9月底止3個月回顧期間，學院派之住宅單位銷售共88套，該項目累計完成銷售比例近47%；中海錦繡城之住宅單位銷售共395套，該項目累計完成銷售比例近81%及中海錦榕灣J區之住宅單位銷售共397套，該項目累計完成銷售比例近56%，銷售情況理想。


發展 及 2011年目標

在地產業務劃分上，中國海外（0688）將集中精力於一線城市和發展較好的二線城市，中海宏洋（0081）則進入中國海外（0688）未曾涉足的二三線新興城市。


發行新股 增持附屬公司Pan China

中國海外宏洋（0881）宣布，增持附屬公司Pan China的30%權益，該附屬在內地從事物業投資及發展業務。收購代價12.34億元，將根據收購協議發行2.47億股代價股份（每股6.6港元）或以現金方式支付，代價股份佔擴大後股本24.33%。交易完成後，Pan China將成為中海宏洋全資附屬。

若雙方在18個月內仍未達成協定，對方有權要求以現金支付。

土地儲備面積

截至2010年6月，中海宏洋土地儲備面積為230萬平方米。

2010年9月，中海宏洋（0081）以2.3億元拍得桂林貓兒山P-055地塊，土地面積約為6.43萬平方米。11月初，中海宏洋（0081）還以12.34億港元收購了內地兩個物業公司的部分股權。

11月12日，中海宏洋（0081）收購寧夏銀川市土地，總價約為46.4億港元，總面積達135萬平方米，中海宏洋在其中的權益比例為70%，據此計算，其權益土地面積約為94.5萬平方米，使該公司土地儲備面積增加41.1%。


短評

筆者暫時對中海宏洋（0081）知道不多，沒有進一步可討論。只知道主席最近持續在市場上增持中海宏洋（0081）的股份，最近的購入日期是1月11日，平均價6.4元。

另一方面，根據資料蜆殼電器易名中海宏洋前，蜆殼主席翁國基，以每股現金1.8元，相當於約4.7億元，向小股東收購電器工業業務。之後中國海外以每股5元向蜆殼股東提出全面收購建議，合併代價相當於每股6.8元。

用「異動股」來形容中海宏洋（0081）最好不過，去年下半年股價長期在4.7元附近橫行。上年11月中股價先升至5.3元再橫行一個月。但股價由今年1月初的5.3元，不夠一個月，股價已經升到了7.63元。據王雅媛小姐說，去年年中，王小姐忍受不了中海宏洋（0081）的苦悶，把它從組合中全沽掉。王小姐現估計宏洋母公司即將注資了。

筆者初看此企業，未有資格估計。筆者日後有時間再繼續留意一下中海宏洋（0081）。





參考:

1. 中國海外宏洋 81
http://www.cogogl.com.hk/Big5/About/about.aspx

2. 中國海外宏洋集團主要交易-成立合資公司收購土地
http://news.cnyes.com/Content/20101115/KCCUKS7MOKPPI.shtml

3. 東方日報 蜆殼電器的跟進

4. 東方產經 投資應該講求現值
http://money18.on.cc/invtips/recommend_stocks_lit_content.html?type=1&cat=lit&aid=lit_20110131001036

5. 中國海外宏洋 Pan China
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101125/LTN20101125285_C.pdf

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！