基金Capital Research 於今年5月17日，領匯（0823）公佈業績前，以每股平均價28.7元，減持領匯（0823）6,500萬股，套現18.655億元，持股由8.44%減至5.57%，一度令市場對領匯（0823）的業績產生疑問。 但在今年7月卻以32.1元增持回6.12%。 低沽高追，Capital Research的行動實為老散的「典範」。
7月9日，《蘋果日報》報道，領匯旗下約七成停車場提早在4月份開始加租，加幅介乎5.41-10.26%；其後5-7月仍有不少停車場陸續加價，幅度平均達8%。 這個報道一出，領匯（0823）的股價即時創出新高。
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領匯（0823）
領匯房地產投資信託基金（The Link Real Estate Investment Trust）是香港首家房地產投資信託基金（REIT）。 領匯的資產是由香港房屋委員會分拆其商場物業及停車場而成。 領匯2005年上市後，通過商業運作的模式，糾正以往由政府管轄時出現的種種問題，不斷提升資產的價值。
領匯物業組合主要為公共屋村內之零售物業及停車場，涉及樓面面積約1,100萬平方呎以及約80,000個泊車位，物業組合約60%的零售店舖為小商戶（商舖面積在1,000平方呎或以下），業務本身受經濟周期影響較少。 領匯旗下商場租金有增無減，而且將全部盈利派息，防守性較強。
領匯（0823）一直管理屋邨商場為主，近年有意擴大投資範圍，計劃擴大投資開闢商場運營以外的新業務，吸納更具有潛力商場與辦公室混合性多用途大廈，增加更多租金收入。另外，市場對商場數目需求增加，領匯（0823）亦有意收購工廈，改裝為商場，發展零售業務。
| 公司簡介 | 領匯房產基金(0823) 為房地產投資信託基金，主要投資於香港所有可持續提供收入之非住宅用途物業類別（酒店及服務式住宅除外）。 |
| 市值(港元) | 742.66億 |
| 現時股價 | 32.80元 (2012-07-23 收市價) |
| 市盈率 (倍) | 7.68倍 |
| 每股盈利 (港元) | 4.27元 |
| 每股帳面淨值 (港元) | 27.73元 |
領匯（0823）6月公佈，截至2012年3月底止年度業績，收益總額按年升10.8%至59.32億元，主要由於零售物業租金收入增至44.51億港元（2011年：40.15億港元）、停車場租金收入增至11.66億港元（2011年：10.44億港 元）及其他物業相關收入增至 3.15億港元（2011年：2.94億港元）。
全年每基金單位分派129.52仙，增派17.3%，分派比率100%。
每月平均呎租升9.1%，至35.8港元，整體租用率升至92.9%，續租加租21.7%（平均三年租約）。
領匯現時手持資金為46.7億元，資產負債比率則增至15.9%。
發展 及 2012年目標
領匯（0823）過去主要從3方面提高盈利，一是提升租金收入，二是節流，三是資產提升計劃（AEI）。 過去一年收購了位於將軍澳坑口南豐廣場及海悅豪園的兩個商場項目，讓投資者知道還有第四道板斧：收購資產。 領匯（0823）要求收購項目是 yield accretive（即可提升收益率），「例如南豐廣場，買回來的時候（租金回報率）是4.3厘，但可以透過重組商戶組合等來提高回報率。」
租金收入
領匯（0823）繼去年加租7%後，管理層聲稱，租戶去年營業增長高達一成，故加租幅度不算高，未來亦會參考商戶收入增長決定加租幅度。
領匯（0823）自2005年上市以來，每呎租金由20.5元升到35.8元，升幅高達74.4%；對股東而言，上市以來每股連息年回報率為19.7%，遠遠跑贏同期恒指的6.8%。
租金收入: 停車場
領匯（0823）旗下一共管理178個停車場，合共有8萬個車位，其中月租用戶佔停車場收入達74.2%，上年度停車場租
金收入按年升11.8%至11.69億元，佔領匯租金總收入20%。
領匯（0823）3月時宣布，今年5月調高轄下125個停車場的私家車位租金，平均加幅7.6%，理由是改善設施工程成本、兩電收費上調等成本上漲及最低工資生效。 領匯（0823）指領匯停車場一年只會調整一次租金，並會統一加租時間。
資產提升計劃（AEI）
領匯（0823）透過翻新工程，藉以提高資產的價值，以商業地產的眼光，從每個細節吸引消費者，從而增加租金的收入和物業的水準。
領匯（0823）去年完成4項資產提升工程，目前正進行7個項目進行翻新工程，涉資7.31億元。
資產提升: 翻新街市
大元街市原樓面屬傳統的街市佈局，有太多縱橫交錯的走廊，導致購物環境不便。 領匯（0823）在大埔大元邨街市推出環境改善計劃，令街市燈火通明，提供乾爽潔淨的經營環境，整體上優化了街市的外觀。 此項工程包括安裝中央冷氣系統，翻新地面、牆壁、照明系統及排水系統。
花旗發表報告指，由於領匯（0823）去年投資1.2億元的大埔大元街市非常成功，因此領匯未來將陸續以「大元街市」模式去翻新旗下街市，提高租金回報率。
收購項目
領匯（0823）自2005年上市以來，槓桿比率愈來愈低，目前僅15.9%，低於大型收租股約30%，或本港上市房託基金的逾20%。 領匯（0823）希望可以透過收購或擴充物業提高槓桿比率，長期的升值潛力。 目前公司購併的目標，是希望新物業可與現有的商場、停車場或街市產生協同效應。
根據本港房地產信託基金（REITs）守則，REITs的槓桿比率最高可達45%。 由於房委會將不再向領匯出售物業，領匯（0823）因此改變策略，去年作出兩項收購。 領匯（0823）去年以逾11億元收購將軍澳「南豐廣場」商業樓面，標誌領匯首次涉足私人住宅商場。 領匯去年12月公布，以5.884億港元收購將軍澳「海悅豪園」地下及地下高層零售平台的業權，估算初始回報率約4.8%，此為領匯第二項對外收購。 收購後，南豐廣場的估值上升8.2%至12.23億港元，而海悅豪園的估值則上升3.0%至5.97億港元。
領匯（0823）亦有意擴大投資類別，包括收購工廈或商廈發展零售業務，但計劃會否落實，須待7月25日舉行的周年股東大會上表決。
預期息率
領匯（0823）2011-12年度派息1.2952元，同比增長17.3%，現價32.80元計，息率3.95厘。 預計領匯（0823）2012-13年度派息增至1.42元左右，現價計，預期息率大約4.3厘。
近年業績摘要
參考:
1. 領匯 823
http://www.thelinkreit.com/TC/investor/Documents/Final_TC_SR-2011-2012.pdf
http://www.thelinkreit.com/TC/investor/Documents/C_Financial%20Data_31Mar12.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0622/LTN20120622193_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0606/LTN20120606160_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1109/LTN20111109092_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/0601/LTN20110601298_C.pdf
2. 領匯 823
http://channel823.thelinkreit.com/201205/index.html
3. 領匯車位又加租高達9.1%
http://the-sun.on.cc/cnt/news/20120327/00407_038.html
4. 領匯擬購工廈改建商場
http://finance.sina.com.hk/news/41/2/1/4979067/1.html
5. 領匯車場偷步加價 加幅逾一成 吸血惹民憤
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120710/16499027
6. 領匯預告續加租 7年累加74％ 聲言租戶承受能力強 商戶叫苦
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120607/News/ea_eaa1.htm
7. 梁振英研回購 領匯謀轉型 冀股東准擴展業務至工廈商廈
http://property.mpfinance.com/cfm/pa3.cfm?File=20120623/paa01/zeaa1.txt
8. 領匯CEO王國龍 創富有道 不斷為商場增值
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110808/Columnist/my_mya1.htm
9. 領匯CEO王國龍：買舖收租 回報不及買領匯
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110331/News/la_lam1.htm
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