2012年5月22日星期二

22 May 12 - 金利來(0533) 全年業績

簡單一看 金利來(0533)在3月公佈的全年業績。 金利來(0533)的交投並不活躍,財政寬裕、經營穩健、息率高,被定位成現金牛類別。

■ 07 Sep 11 - 金利來(0533) 中期業績
■ 25 Jun 11 - 金利來(0533) 全年業績



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金利來(0533)

金利來(0533)主要在中國及香港從事金利來服裝服飾製造及分銷業務,另亦從事物業投資及發展業務。內地及香港服裝服飾業務為主要的盈利來源,去年年內溢利上升增長15%至3.5億港元。 金利來(0533)創辦人曾憲梓1968年從家鄉梅縣遷到香港,及後創辦金利來的前身「金獅領帶公司」,但銷路不如理想,後來發現「獅」與「輸」諧音,顧客覺得不吉利,於是改名為「金利來」。

金利來(0533)的零售業務主要於內地,銷售點逾 1200間,主要為特許店,其中78間由集團直接經營。集團集中資源於開拓國內業務上,於香港的服裝零售業務已於2010年3月終止,在香港只留下經營團體服裝業務。金利來(0533)於新加坡及馬來西亞亦有業務,但表現一般。金利來品牌已授出各項特許經營權,包括皮具、內衣及運動服裝等。

金利來(0533)將消費者定位在25-45歲之間,以男士的正裝、都市休閒裝為主。 金利來(0533)去年起推出金標高檔產品,推出金標店,與金利來店雙線發展。





公司簡介金利來(0533)主要從事金利來服裝服飾分銷及製造業務、皮具及配飾和商標授權業務、物業投資及發展。
目前市值 (港元)32.11億
現時股價 (港元)3.27元 (2012-05-22 收市價)
市盈率 (倍)7.68倍
每股盈利(港元)0.426港元
每股帳面淨值(港元)2.987港元



金利來(0533) 全年業績

3月27日 金利來(0533)公布2011年度營業額升20.3%至18億元,純利升4.4%至4.19億元,每股盈利42.62仙,派末期息17仙。上年同期派14仙。

整體毛利率約為57.3%,略低於去年約1.3個百分點。 2011年的分銷及市務成本較去年上升32%,來提升集團品牌形象。 經營溢利率約為 30.2%,低於去年的 35.2%約 5 個百分點,此主要由於年內毛利率與投資物業公平價值上升收益下降,及分銷及市務成本增加所致。

金利來(0533)下半年營業額約為10億元,比上半年多24%,與上一個財年曾不多。

若撇除年內投資物業公平價值除稅後淨收益5377.9萬元,及梅州地產項目售樓除稅後淨收益1508.5萬元,全年溢利為3.50億元,上升15%。

於2011年底集團之現金及銀行結餘為10.21億港元,較去年年底時增加0.91億港元,集團並無任何銀行貸款及透支。






發展 及 2012年目標

金利來(0533)國內2012年秋冬季度預訂會已於2012年2月舉行,訂單總金額較2011年秋冬季度增長約17%。 而於年內舉行的2012年春夏季度預訂會的訂單總金額較2011年春夏季度增長約22%,該等春夏季度貨品訂單已於2011年年底開始付運。


內地服裝服飾業務

金利來(0533)於內地的服裝服飾業務佔總收入的八成,去年上升26%。 以人民幣計算,全年售予代理商業務及自營零售店的銷售增長分別為 20%及 22%。

金利來(0533)於國內的終端銷售點約 1,300 間,此包括約 80 間由集團自營。另外,此銷售點數字亦包括約 60 間售賣「金標」貨品的銷售點(當中 11 間由集團自營)。

國內市場方面,金利來(0533)於2011年推行「金標店」計劃,即挑選部份表現良好的零售點,提升其裝修和陳列風格,並提供檔次及價格較高的貨品,以開拓集團高端貨品市場。「金標」貨品已由2011年秋冬季度正式推出,於年內「金標」貨品的銷售額佔集團全年國內整體銷售額約12%。




新加坡及馬來西亞市場

金利來(0533)於新加坡市場佔總收入的9%,去年上升14%。 按當地貨幣計算,相關升幅約為 9%。


物業投資及發展

全年租金及物業管理費收入佔總收入的11%,較去年下跌25%。





盈利,市盈率

金利來(0533)全年盈到4.19億元,每股盈利0.4262元。 現價3.27元計,市盈率7.7倍。

若撇除年內投資物業公平價值除稅後淨收益5377.9萬元,及梅州地產項目售樓除稅後淨收益1508.5萬元,金利來(0533)全年溢利為3.50億元,上升15%,每股盈利0.356元,市盈率9.2倍。

金利來(0533)中期派息0.085元,末期業績派息 0.17元,全年共派息0.255元。 現價計算,息率有7.8厘。





近年業績摘要

營業額 (港元) 上半年全年
2006年 營業額 3.63億元7.98億元
2007年 營業額 4.92億元10.73億元 (增長34.5%)
2008年 營業額 7.33億元14.30億元 (增長33.2%)
2009年 營業額 6.49億元 13.96億元 (下降2.3%)
2010年 營業額 6.67億元14.97億元 (增長7.3%)
2011年 營業額 8.52億元18.02億元 (增長20.3%)

盈利 (港元) 上半年全年
2006年 盈利 0.84億元1.66億元
2007年 盈利 1.69億元3.25億元 (增長95.6%)
2008年 盈利 1.82億元2.91億元 (下降10.3%)
2009年 盈利 1.18億元2.98億元 (增長2.3%)
2010年 盈利 1.62億元4.01億元 (增長34.5%)
2011年 盈利 2.03億元4.19億元 (增長4.4%)

每股盈利 (港元) 上半年全年
2006年$0.0896$0.1773 (增長22.0%)
2007年$0.1772$0.3359 (增長89.5%)
2008年$0.1855$0.2973 (下降11.5%)
2009年$0.1206$0.3046 (增長2.5%)
2010年$0.1648$0.4086 (增長34.1%)
2011年$0.2067$0.4262 (增長4.3%)


參考:

1. 金利來集團 533 業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0327/LTN20120327867_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110830/LTN20110830411_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110420/LTN20110420316_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110329/LTN20110329561_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100910/LTN20100910386_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100910/LTN20100910386_C.pdf

2. 金利來(0533)的神祕「打工皇帝」 湯財手記
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/33502

3. 金利來派息慷慨食息族首選 信報


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