22 Jan 11 - 惠理集團 (0806) 於中國成立合資股權基金管理公司

筆者持有惠理集團（0806）。


早前，惠理集團（0806）行政總裁陳尚禮稱，公司計劃在中國大陸組建一家合資企業，進軍大陸迅速發展的基金行業。此外，惠理集團（0806）正在申請合格境外機構投資者（QFII）資格，打算透過QFII機制來投資中國大陸A股市場。

在2010年10月，惠理集團（0806）配售1.4億股，配售所得款項淨額約7.76億元，其中約90%用作拓展內地業務，為新基金提供初投資本及擴闊集團的分銷渠道；餘下10%一般營運資金。

以筆者所知，惠理集團（0806）在中國暫時未有基金牌照，如果要拓展中國大陸業務，其中一個比較正路做法是與內地企業設立合資企業。

惠理集團（0806）於2009年起與中國平安（2318）合作，推出香港追蹤中資價值股份的交易所買賣基金（ETF）價值中國ETF（3046），並一同繼續開拓ETF市場。惠理集團（0806）及中國平安（2318）合資組成的盛寶資產管理公司（Sensible Asset Management），亦於2010年11月在香港推出 價值黃金ＥＴＦ（3081）。

筆者本來以為 惠理集團（0806）與中國平安（2318）或有關企業合作設立合資企業在內地發展基金，點之走出了 雲南省工業投資控股 這省屬大型國有獨資企業。


惠理集團（0806）


惠理集團（0806）於1993年成立，是一家獨立的價值型資產管理公司，業務集中於大中華地區及亞太地區。2007年11月22日于香港聯合交易所主板上巿，是第一間在香港上市的資產管理公司。

惠理集團（0806） 經營業績分析2010年管理資產穩步上升，主要基金價格均大幅超過高水位價格。主要基金風險回報率高，表現費大幅上升，預計2010年盈利相比2009年將大幅提升。

截至2010年11月30日，由惠理集團管理的資產總值是78億美元。

■　10 Jan 11 - 惠理集團 (0806) 估值

公司簡介	惠理集團(0806)從事投資基金及管理賬目提供投資管理服務。
市值(港元)	140.23億
現時股價	8.00元 (2011-01-10 收市價)
市盈率	40.20倍
2009 每股盈利(港元)	0.199港元
2010 每股盈利(港元)	0.057港元 (上半年止)
股東資金回報率	35.2%

雲南省昆明巿 合資基金管理公司

惠理集團（0806）宣布，與雲南省工業投資控股集團簽訂協議，於雲南省昆明巿成立合資股權基金管理公司。各佔該基金管理公司60%及40%股權。該基金管理公司之首次註冊資本為1500萬人民幣。

惠理（0806）擬透過管理該基金管理公司，於2011年底前成立以人民幣為基礎的股權投資基金，為首隻基金募集約5億人民幣。

在中國法律和政策允許的前提下，惠理（0806）及雲南工投將按各自於該基金管理公司之股權比例，共同出資約1.5億人民幣投資於該基金管理公司作為初投資本。

該基金管理公司將聘請股權基金團隊，協助公司及雲南工投管理該基金及業務。該基金計劃主要投資於雲南省可短期內作首次公開發售的企業。該基金也可投資中國內地其他省份的外資或本地公司，並投資於不同行業，例如新能源產業、礦物資源、消費品、生物醫藥產業、金融服務、教育、文化及旅遊產業、商貿流通產業和裝備製造業。


雲南工投 （雲南省工業投資控股集團）

雲南省工業投資控股集團 前身為雲南省國有資產經營有限責任公司，是專業從事國有資本投資，經營，管理的省屬大型國有獨資企業。

雲南工投 是全國為數不多的主要以工業經濟領域為對象的省級投資集團。 該集團以雲南省國有資產經營公司為基礎，由省國資委聯合雲天化集團、昆鋼控股公司、雲銅銅業集團、雲南冶金集團、雲南錫業集團5大省屬企業共同發起組建。

據悉，工投集團註冊資本為46億元，資產達130億元。 在註冊資本之中，雲天化集團佔了3億元，昆鋼、雲銅、雲冶和雲錫4家集團公司各佔2億元。




近年業績摘要

盈利 (港元)	上半年	全年
2006年 盈利	--	8.56億元
2007年 盈利	3.35億元	14.20億元 (增長 261.2%)
2008年 盈利	0.35億元	0.67億元 (下降 95.3%)
2009年 盈利	1.16億元	3.79億元 (增長 378.7%)
2010年 盈利	0.92億元  (下降21.1%)	--

每股盈利(港元)	上半年	全年
2006年	--	$0.5400
2007年	$0.2090	$0.8870 (增長 64.3%)
2008年	$0.0220	$0.0420 (下降 95.3%)
2009年	$0.0730	$0.1990 (增長 373.8%)
2010年	$0.0570  (下降21.9%)	--

參考:

1. 惠理集團 806 公佈於中國成立合資股權基金管理公司

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110121/LTN20110121188_C.pdf

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