17 Dec 10 - 購入 波司登(3998) (投資組合)

投資組合成立於31 Dec 2009，至 17 Dec 2010為止變動為 26.22%，同期恒生指數變動為 3.85%。現時投資組合中，股票佔80.7%，而現金佔19.3%。

		31 Dec 2009	17 Dec 2010	變動
1	投資組合	$500,000	$631.123	26.22%
2	恒生指數	21872.5點	22714.85點	3.85%

恒生指數 收報22714點 升46點 成交725億元

港股今日窄幅做好，恆生指數午後下試100天線後反彈，收市報22,714點，倒升46點，全日波幅213點；國企指數收報12,468點，升33點。港股全日成交725.43億元。

藍籌股

重磅匯控（0005）回升0.3%，收80.15港元。中移（0941）續跌0.4%，收76.05港元，對手聯通（0762）升0.53%報11.44港元，為7個交易日第6日上漲。昨日跌逾4%的百麗國際（1880）彈2.31%至13.30港元。國泰航空（0293）上漲2.30%至22.20港元，在過去三天下挫9.0%之後有所反彈-股價下跌的部分原因是，國際航空運輸協會對航空業2011年前景不是太樂觀。

大落後思捷（0330）升1.72%報38.50港元，同業利豐（0494）升1.16%報43.80港元，因美經濟數據理想。大市午後反彈，公用股無表現，港燈（0006）跌0.71%至48.85港元，野村上調目標價至57.3元。中電（0002）跌0.24%報62.90港元，野村上調中電目標價16%至65.2元。惟煤氣（0003）升逾1%，跑贏大市0.2%的升幅。油價下跌，油股受壓，中海油（0883）跌0.45%報17.62港元，中石油（0857）持平於9.64港元。

藍籌地產股多下跌 惟恒隆地產尾市抽高4%

香港藍籌地產股多下跌，藍籌地產4隻下跌，2隻上漲，恒隆地產（0101）尾市抽高，升4.31%冠藍籌。

中資地產股多呈弱勢 關注房產稅征收細則

中資地產股多呈弱勢，市場關注內地房產稅消息。內地流傳房產稅征收細則，累進稅率由0.8%-20%，為相關股份帶來不明朗因素。此外，里昂中國研究部董事總經理張耀昌，預計內地明年經濟增長10%，將會進入加息周期。內地將進入加息周期的預期亦打擊地產股表現。中國海外（0688）跌1.22%至14.58港元，華潤置地（1109）持平於13.54港元，富力地產（2777）與雅居樂地產（3383）各跌0.19%及3.36%。恆生指數上升0.2%至22714點。

中資保險股普漲 加息預期提振

瑞士信貸預計，中國CPI 2011年年中將繼續升至6.5%左右;正因為如此，該行預期中國會進一步加息且收益率曲線變陡，盡管10年期國債收益率近日進一步下跌。瑞信認為利率溫和上升的環境對中資上市保險股構成利好。保險公司中期內投資回報有望得到改善，因為保險商賺取資產回報和來自客戶的資金成本之間的差價，利率越高，差價越大。維持中資保險股中性評級。平安（2318）升1.22%報83.00港元，澄清旗下銀行業務整合未變，亦助股價靠穩。相關的不利傳聞已拖累該股連挫兩日;中國太保（2601）升2.40%報29.85港元。

珠寶股走高 業內人士展望樂觀

珠寶股走高，受業內人士的樂觀展望的提振;短線或續佳。據香港《信報》報道，周大福珠寶董事總經理黃紹基表示，今年銷售整體增長超過三成，料在強勁的內需推動下，明年的銷售增長還將高於今年。英皇鐘表珠寶（0887）急升4.67%至1.12港元;東方表行（0398）、Sincere Watch（0444）、明豐珠寶（0860）與億鉆珠寶（0475）均升超過2.5%;六福集團（0590）亦漲1%。

新股上市

大唐新能源（1798）首日掛牌「潛水」，波幅介乎2.17-2.3，全日收報2.19，較招股定價2.33低0.14或6%;成交1.46億股，涉資3.27億。不包括手續費，每手蝕140元。

合生元（1112）首日掛牌「潛水」，波幅介乎9.81-10.8，全日收報10.44，較招股定價11低0.56或5.1%;成交5435.2萬股，涉資5.55億。不包括手續費，每手蝕280元。新鴻基金融表示，合生元較同業有估值溢價：基於湯森路透的利潤預期，其2010財年市盈率為24.5倍，澳優乳業（1717）為16.3倍，雅士利（1230）為18.7倍。該行補充說，合生元的所有嬰兒配方奶粉都由一家法國供應商生產，這意味著其產品質量或有保證。但該行認為，合生元的益生菌沖劑產品仍處在初步階段，可能難以保持高增長率。該行還表示，投資者也擔心合生元的業務-公司依賴於少數獨立供應商，其中Lallenmand和Laiterie de Montaigu分別佔2010年上半年總銷售成本的19%和61%。

異動股

中國生物資源（8129）挫12.68%，報0.062港元;早盤最低0.06港元。尚待落實的收購，令前景堪憂。該公司於9月下旬，已就可能收購竣龍集團，與李高華及成都晨明電動車輛制造訂立不具約束力意向書;惟截止目前尚未落實條款及條件，亦無協議，收購不一定會落實;除此之外不知股價下跌及成交量上升原因。



投資組合更新

筆者前天購入少量波司登（3998），今天再繼續購入一些。同時今天亦沽出同是服裝股的中國利郎（1234）。

筆者收到了配股的建設銀行（0939），亦加入投資組合內。


今天購入
1.  波司登（3998），4000股，3.45元

今天沽出
1.  利郎（1234），2000股，11.70元 （購入價 8.96元）。


以下股息連交易費已計在 實現損益
1.  鄭州燃氣（3928），2000股，人民幣 0.492元 特別股息。
2.  利信達（0738），4000股，港元 0.0430 股息，除淨日 2010/11/17

組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。

註:
1. 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
2. 投資組合金額和股數，按真實比例顯示。

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