16 Nov 10 - 沽出部份 中短線股票 (投資組合)

投資組合成立於31 Dec 2009，至 16 Nov 2010為止變動為 24.32%，同期恒生指數變動為 8.32%。現時投資組合中，股票佔91.8%，而現金佔8.2%。

		31 Dec 2009	16 Nov 2010	變動
1	投資組合	$500,000	$621,584	24.32%
2	恒生指數	21872.5點	23693.02點	8.32%

恒生指數 收報23693點 跌334點

觀望氣氛濃，外圍主要股市變動不大，港股今早輕微低開17.34點，報24009.84；國企指數報13407.66，低開8.59點。內地股市周二收盤大幅下跌，對於政策緊縮力度可能會超出市場預期的擔憂引發恐慌性拋盤。此前中國央行行長周小川表示，中國將增強政策的靈活性以解決國內經濟中的問題，如資金流入增加的問題。

港股跟隨A股走勢，早段窄幅震蕩，午後開盤後快速下跌，半小時內跌幅多達1.6%，隨後再次進入窄幅震蕩，重心仍不斷小幅下移，見全日低點23578.87，跌439點，收報23693.02，跌334點或1.4%；國指跌223點或1.7%，收13192.58。成交略回升至1018億元。

藍籌股

兩大重磅股跌逾1%，匯控（0005）及中移（0941）分別收83.60及78.35港元。國泰航空（0293）逆市上揚3.40%冠藍籌，至22.80港元，此前該公司預測2010財年純利至少將達125.0億港元;母企太古（0019）升0.17%靠穩。 招商局（0144）持平於30.60港元，受穆迪將招商局「Baa2」發行人及高級無抵押債券評級展望由「負面」調高至「穩定」消息提振;同業中遠太平洋（1199）亦持平，高盛重申對該股的買入評級。

昨日大幅下挫的港交所（0388）、和黃（0013）今日相對硬凈，各跌0.98%、1.10%，分別報182.40、81.00港元。油價先升後回，油股受壓，中海油（0883）、中石油（0857）各跌1.28%、2.09%。利豐（0494）遭獲利回吐3.12%報43.45港元，該股前兩日逆勢上揚跑贏大勢，未理會美國零售數據好於預期的利好。中信泰富（0267）跌3.50%報20.70港元，為表現最差藍籌。

香港地產股偏穩

香港地產股走勢偏穩，地產分類指數跌0.86%。高盛仍然預計，香港住宅和商業物業市場的供應偏緊及需求穩健狀況將令香港房地產股保持股價上升趨勢至2011年。該行預計，從目前到2011年底，住宅價格將上漲多至20%，寫字樓價格將上漲20%-30%，零售物業價格將上漲10%。對於2011年，該行預計，有幾大市場及宏觀事件將支持非中區房地產投資股追趕中區房地產投資股的升勢，這些事件包括：政府對銀行存款的全面保障到期，最低工資制的執行，政府增加土地供應以提振發展商信心，非中區寫字樓市場空置率進一步降低等。在發展商股中，高盛的首選股為信和置業（0083）、嘉裡建設（0683）、新鴻基地產（0016）和恒隆地產（0101）。信和置業升0.82%至17.16港元，嘉裡建設跌2.55%至42.10港元。

香港銀行股 逆勢走高

高盛預計，香港銀行業將保持每年20%以上的貸款增長率至2012年，得益於數個因素，包括香港宏觀經濟狀況強勁，香港銀行擴大內地業務，內地公司為擴大海外業務而增加境外貸款。該行看好純香港銀行股而非跨國銀行股，認為恒生銀行（0011）是最佳選擇，其利潤強勁〔收費收入和貸款增長，內地和人民幣業務擴大〕，資本充足率和存貸款比率可支撐貸款增長，市盈率估值水平吸引，其次為永亨銀行（0302）、東亞銀行（0023）和大新銀行（2356）。恒生銀行升2.06%至123.70港元，東亞銀行升1.79%至34.10港元，永亨銀行升1.00%至101.20港元，大新銀行升0.40%至15.24港元。

內房股

內房股普跌，瑞士信貸仍然預計中國地產價格和銷量將下滑。該行稱，隨著銀行貸款的枯竭和銷售放緩，預計多數地產發展商的財務狀況將進一步惡化。該行指出，上周(11月8-14日)，一級市場的成交量繼續下降，顯示出明顯的趨勢，即房地產市場的疲弱人氣已由一線城市蔓延至中小城市。瑞信維持中資地產股的減持評級;瑞銀認為，地產股繼續受到緊縮擔憂拖累，不僅僅是利率可能上調，政府也可能採取行政措施，北京看似決定抑制房地產價格飆升。該行認為，開發商將面臨供應增加、需求放慢、財務壓力增大的局面。中國海外發展（0688）、世茂房地產（0813）等大型股均下跌逾2%左右。

新股表現

泓淋科技（1087）首日掛牌「潛水」，高低見2.7至2.37，收報2.42元，較招股價低0.38，或13.57%，一手賬面蝕380；成交1.5億股，轉手率達83.7%，涉資3.82億。永豐金證券認為泓淋科技享有2010財年13倍的預測市盈率是合理的，相應目標價為3.17港元，這是基於2010財年每股盈利人民幣0.21元的預測值；該行稱，泓淋的優勢在於：它在信號線組件、電源線組件及電線電纜，信號傳輸線和電纜等業務上居於主導地位，該公司擁有強大的研發能力，但風險有：受全球經濟周期變化的影響很大，公司主要依賴於幾個大型客戶，其收入中的很大部分來自於這些大客戶。

理士國際（0842）首日掛牌「潛水」，早段高見5.36，近全日低位收報4.37，較招股價低0.68，或12.71%，一手賬面蝕680；成交1.75億股，轉手率52%，涉資8.83億。該股估值相對偏高，因發行價定在指導區間3.75-5.35港元的高端。東亞證券稱，理士國際發行價相當於2011財年市盈率約17倍，高於香港上市同類股的7倍-10.6倍。東亞證券稱，理士國際的原材料成本佔總成本的大絕大部分(2010年上半年原材料成本超過總成本的80%)，其中鉛佔到同期原材料成本的逾60%。東亞證券稱，理士國際的經營業績將受到原材料成本波動的負面影響，因為該公司未與其供應商簽訂長期、固定成本的供應協議。

異動股

獲券商看好的鉑陽太陽能（0566）今早進一步突破100天線，續揚10.94%，以最高價0.71港元收報，創兩個半月新高，成交已達7.58億股。大華繼顯表示，鉑陽太陽能與主要戰略投資者漢能簽訂未來三年薄膜太陽能組件生產設備銷售合約，總金額達198.4億元;加上公司其他合約，意味著未來幾年盈利復合年增長率可達124%，毛利潤率近65%。因此，首予鉑陽「買入」評級，目標價1.24元，相當明年預測市盈率9.2倍。


投資組合更新

筆者今天沽出部份中短線股票，目的是減輕今次回調對投資組合的壓力。

筆者本想坐定定，等「牛三」，但筆者「太」貼市留意大市去向，今天忍不住沽出部份中短線。哈！ 這個定力真不容易練呀！ 魔鬼在身邊說：「沽吧！沽吧！遲些在低位買回不是更好嗎？」

Well，明明望見遠方的「三隻牛牛」，但這個浪的確不是容易坐得穩。筆者應否再沽出一些貨，再減輕了少許壓力，不再那麽「浪」呢？

根據波浪理論說法，現在是「牛二」四浪整固，相信後市是繼續波動，反彈與尋底會繼續。



今天沽出
1.  大昌行（1828），1000股，8.98元  (購入價 6.22元)
2.  大昌行（1828），1000股，8.98元  (購入價 8.98元)
3.  葉氏化工（0408），2000股，9.10元  (購入價 9.53元)
4.  中國神華（1088），500股，34.00元  (購入價 35.60元)

組合以長線為目標，部份股票會長線持有而部份則短線持有，中風險，既希望長線増長又保持抗跌能力。

註:
1. 交易費已計在 實現損益(Realized P&L) 內。
2. 以下股息尚未計在「實現損益」內
- 利信達 (0738)，港元 0.0430 股息，除淨日 2010/11/17
3. 建設銀行供股尚未包括。
4. 投資組合金額和股數，按真實比例顯示。

本網誌內容版權為本人「藍兵」所有，敬請注意。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，筆者不是推薦或介紹股票給大家，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！