04 Jul 2010 - 善用選股8招 發掘潛力股份

善用選股8招 發掘潛力股份

上市公司多如過江之鯽，到底怎樣才可發掘出有增長潛力的股份呢？《智取股王》書中，作者教授投資者如何利用股票篩選法則，輕輕鬆鬆地於股海中尋寶。

　　作者指出，經過篩選絕不保證投資表現可跑贏大市，但卻可以依據投資者所設定的特質，用最少時間從千百隻股票中找出最具潛力的數隻。

選股前先做功課

　　當然，運用篩選法則時，最重要的一環便是設定適當的篩選條件，作者提出以下8種重要的選股準則。

1. 整體分類

　　整體分類是投資者必選的第一個條件，篩選前必須判斷要篩選哪種股票，是在各交易所掛牌的所有企業還是特定行業或指數中的成分股。

2. 股票資料

　　過濾股票資料即與股票本身有關的數據。投資者可按股價及市值過濾，一般而言，股價及市值偏低的股份，其股價波動性會較大，破產風險亦較高。至於股息收益率較高的股份，股價波動性一般較低。同時可用股份的平均成交量及流動股數用來判別股票的流動性。

3. 股票表現

　　股票表現是指股價在不同時期的表現，可用來衡量股票的風險程度。在篩選股票表現的資料時一般會根據股價強弱表現來排序，若相對強勢數字愈高，代表該股票的表現較篩選名單內其他股票出色。另外，啤打系數亦是常用的分析工具，系數高於1，意味着股份波動性高於大市，投資風險自然提升。與啤打系數一併使用的 R^2，則用來衡量股票表與大市表現的同步率。

4. 銷售及獲利能力

　　惟有獲利能力高強的股票之股價才會長升長有，因此投資者不可忽略企業的銷售與獲利能力之重要性。銷售收入、經營收益、純利顯示企業核心利潤；利潤率反映企業的利潤水平

　　股本回報率（ROE）、資產收益率（ROA）分別顯示企業運用股東權益及資產的獲利能力。

5. 流動資產比率

　　流動資產比率可衡量一家企業的現金狀況；流動資產比率較高的企業，能順利營運下去的機會較高。當中流動比率乃最常用的流動資產比率，比率低於1意味着公司潛在着流動性危機。而負債對股本比率代表企業使用財務槓桿的程度，槓桿愈大，經營風險愈高。另外，負債對股東權益比率、長期負債對現金流比率及現金對總產比率均是重要的財務比率。

6. 估值比率

　　估值比率即公司股價相對各種財務數字的比率，最常用的是市盈率（PE），作者認為投資者應避免投資於 PE高於50倍或低於5倍的企業，因為PE高於50倍，股價續升的空間已不大，PE低於5倍通常代表投資者已經放棄此股票。股價對銷售收入比率愈低，股份價值愈吸引。市帳率（PB）即是股價除以每股帳面淨值，比率愈低，即股價相對資產價值愈吸引。

7. 增長率

　　增長率主要着眼於過去以來持續上升或未來將上升的財務指標。股票的長期價值，其實是未來盈利的現金流折現。特定的財務指標的增長率，有助投資者判斷一家企業的價值是昂貴還是便宜。常用準則有每股盈利（EPS）增長率及股息增長率。

8. 雜項

　　雜項裏包含前七大類別以外的篩選條件，此類別的項目都是尋找優質股同時值得考慮的因素，當中包括機構持股比率、大股東持股比率、債務評級、證券商平均投資評級等。