04 Feb 2010 - 2010年大市方向猜測 (續)

昨天網友指出可能大户短期先殺淡倉，有報道指，中央匯金公司可能增持工行(01398)、建行(00939)及中行(03988)的股權，消息刺激 A股午後急升。昨天恒指收市報20722點，升449點，成交686億元。

筆者猜想今天繼續殺淡倉，猜錯了。今天殺好倉，隨美股低開後，A股再度調整港股繼續走低，全日收報20,341.64，跌380點，全日成交609億。所以猜測大市走法確實不容易。


6. 陸東

基金經理的陸東表示，倘恒指跌至 19000點，將屬入市掃貨好時機，重申今年恒指合理值為 26500點。陸東先生2009年12月上旬預示會出現短期調整，指恒指由2009年3月低位起步，升至 11月中旬的 23000點，累積升幅 12000點，中間並沒有「似樣」調整，短期調整幅度有可能是上升幅度四分之一，意味港股兩個月內將急回 3000點。

陸東按照其設計的數據模式，預期2010年恒指的合理值達到26500點。他預測，恒指成分股經常性盈利將有17.9%的增長，並預計美國10年債息平均3.9厘，港元與美元的息差為130點子，而推演出26500點的預測。陸東愛用「盈利收益率差模型」（Earnings Yield Gap Model）測市，即以企業盈利、資金成本及風險溢價，來計算股市合理值。