2010年9月20日星期一

20 Sep 10 - 中國民航信息 (0696)

筆者持有中國民航信息(0696),收集了一些資料看一看。


中國民航信息(0696)

中國民航信息(0696)為中國主要航空信息技術服務解决方案的供應商, 東方航空(0670)、國航、南方航空(1055)等均為其主要股東。主要股東 東方航空(0670)、中國國際航空、南方航空(1055)佔中航信(0696)總收入14%、12%、17%。


中航信(0696)已於2009年3月2日完成收購中國民航結算有限責任公司(「結算公司」)的全部股權。

中航信(0696)擁有全國唯一的民航分銷系統(GDS),壟斷地位顯著,提供全國(除春秋航空之外)所有航空公司訂座系統。中國民航市場所有第三方票務平 均需對接中航信的系統以查詢機票信息,並按規定向中航信付費,每月繳費800元可以查詢13萬條信息。

中航信(0696)正開發 下游分銷渠道 業務 。 自去年開始,集團正加大與希爾頓酒店集團等國內外旅遊產品供應商的合作步伐,開發分銷代理人、酒店GDS、國內航空公司、差旅公司、訂房中心等多層次下游分銷渠道。


業務新聞

2010年3月,中國民航信息(0696)斥19.1億元人民幣購北京順義區新城地皮興建營運中心這事項,被質疑如此資本開支過高。動用手頭大部份現金,也將未來利息收入將進一步回落。

2010年7月20日,中國民航信息(0696)發出通知,將停止違規外掛機票銷售平台,此次中航信打擊的是無資質的黑代,他們靠外掛平台出票。而所謂「外掛」,是指通過技術手段,將中航信提供的終端復制成多個使用,類似於盜版軟件。中航信將“違規外掛機票銷售平台”定義為,利用高價從代理人處收購訂票終端配置,開發出未經中航信認證的網絡軟件,提供給沒有代理人資質的黑代理進行機票銷售并從中牟利的第三方網絡信息平台。此舉措無疑可迫使代理直接使用集團平台。

2010年8月,市傳中國民航信息(0696)正與鐵道部商討承接火車票電子商務業務,以尋求機票市場以外業務突破點。對此說法,中航信董事長徐強表示,此事為謠傳,中航信並沒有與鐵道部商談火車票電子商務。


增持新聞

■ Hamon( 亨茂投資 )於9月6日,以每股平均價6.55元,增持中航信(0696)1000萬股,其持股量由3.51%增至5.12%。
■ Hamon( 亨茂投資 )於9月7日,以每股平均價6.617元,再增持中航信(0696)900萬股至6.57%。
■ 鄧普頓基金於9月7日,以每股平均價6.617元,增持中航信(0696)894萬股至8.96%。
■ 鄧普頓基金於9月8日,以每股平均價6.650元,再增持中航信(0696)83萬股至9.10%。


中國民航信息(0696)中期業績

8月27日,中國民航信息(0696)公布,截至今年6月底止,上半年營業額升21.9%至14.5億元人民幣(下同),純利升29.8%至4.7億元,每股盈利24分,不派中期息。

盈利增加,主要是由於在收入增加的同時,嚴格控制營業成本所致。收入及經營業績主要來自本集團在中國的營運。航空信息技術服務收入升21.4%至10.3億元。總營業成本升14.5%至9.1億元。


公司簡介中國民航信息(0696)主要從事供應中國航空旅遊業信息技術解決方案,包括航空信息技術服務、分銷信息技術服務、結算清算服務等。
目前市值(港元)46.07億
現時股價$7.41 (2010-09-20 收市價)
市盈率 (倍)16.36
每股盈利(港元)$ 0.4人民幣 = 0.452港元
股東資金回報率 (ROE)13.5%



業績摘要

中期業績收入比率增長備註
航空信息技術服務收入 (「AIT」)佔70.8%增長19.3%機場信息技術服務,
分銷信息技術服務,
旅遊產品分銷服務,
航空貨運物流信息技術服務
結算及清算收入佔11.0%增長30.0%--
數據網絡及其他收入佔18.2%增長19.3%--
總計100%上半年營業額升21.9%

14.52億元
--
營業成本--(9.13億元)佔收入 62.9%
所得稅--(0.88億元)「高新技術企業」而享受15%的企業所得稅的優惠稅率外,「重點軟件企業」,則可以進一步享受10%的優惠稅率

中航信(0696)可以自2008年至2010年享受15%的優惠稅率。

2010年後 未知繼續或否
純利--4.72億元

(增長29.8%)
--


近年業績摘要

營業額 (人民幣) 上半年全年
2006年 營業額 8.12億元17.1億元 (增長14.4%)
2007年 營業額 9.08億元20.0億元 (增長17.0%)
2008年 營業額 11.25億元22.7億元 (增長13.5%)
2009年 營業額 11.92億元 26.9億元 (增長15.3%)
2010年 營業額 14.52億元--

盈利 (人民幣) 上半年全年
2006年 盈利 2.54億元5.16億元 (下降2.7%)
2007年 盈利 3.06億元6.31億元 (增長22.4%) 
2008年 盈利 3.17億元6.38億元 (增長1.1%)
2009年 盈利 3.64億元7.76億元 (增長21.6%)
2010年 盈利 4.72億元
(增長29.8%)
--

每股盈利(人民幣) 上半年全年
2006年$0.1400$0.2900
2007年$0.1700$0.3600 (增長24.1%)
2008年$0.1700$0.3300 (下降8.3%)
2009年$0.1900$0.4000 (增長21.2%)
2010年$0.2400
(增長26.3%)
--



參考:

1. 中國民航信息 中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100827/LTN20100827231_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100903/LTN20100903643_C.pdf


2.  “無冕之王”的威權:航信外掛平台清理風波

http://caac.people.com.cn/GB/114103/12186276.html


3.  中國民航信息網絡股份有限公司

http://travelsky.todayir.com/c/about_structure.php


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